A股反弹面临两道坎 后市操作应对

万亿养老金吹响入市集结号，无疑让众多投资者对周五市场充满了期待。不过今日A股表现却差强人意，这主要是由于大盘在当前反弹中仍面临两道关卡，市场情绪依然不稳，多方反击力度有限，短期股指难改震荡调整之势。

当前压制股指反弹的两道坎分别为：一是保监会连发六道风险金牌，彻查险资入市资金，这对近期吐火如荼的险资举牌概念股形成了遏制，举牌热情短期急剧降温，如南玻A、合肥百货、大商股份、金风科技等一批举牌概念股皆走下了连续涨停的神坛；二是“减持禁令”大限将至，届时A股减持压力陡然增大。据统计，明年1月8日5%以上股东限售解禁后的减持金额高达数千亿，已经积累半年的减持动能不可小觑。更何况，不少受限股东已经急不可耐地预告了减持计划。

我们广州万隆认为，监管层连续出手压制杠杠，银行资金大规模入场可能性低，叠加注册制加速、明年初解禁、上海科创板28号开板、量能萎缩等制约因素，市场短期暂不具备大幅上攻的基础。整体来看，在明年1月份减持禁令解除前，指数依然维持弱势局面。

总之，投资者应不过分悲观也不过分乐观。操作上，要积极的跟随主力步伐调仓换股，优化自己的持仓结构，减少大股东一窝蜂减持带来的冲击，以免延误战机。要避开目前股价较前期减持均价溢价程度较高的股票，毕竟其前期减持的股东继续减持动力相对更大，谨防出现大股东套现冲击股价。另外，机会方面，可重点关注新兴产业新颖题材，如虚拟现实、智能车联网、电子发票等标的，特别是其中有利好刺激、资本运作尚未结束的相关个股，也可适当配置年报绩优成长股，同时参与有题材刺激板块的波段机会。