西南证券12月25日晨会纪要

策略： 高位震荡，注意调整风险。 随着打新资金回归，市场会有一个继续上攻的态势，但主要主题都已出现了一次轮涨，继续向上突破需要更大量能配合， 目前点位注意个股冲高回落的风险。建议控制仓位，仓位过高的可选择在市场上行过程中逐步降低仓位。

市场：保险新规侧重内控，非理性下跌营造建仓良机。 中国保监会最新发布的《 3 号准则》对保险机构披露举牌信息进行了重点规范，相比于沪深交易所在此方面信息披露的要求更为细化，更侧重于建立内控机制。今年以来一连串的配套措施，说明保险机构投资股票市场属于长期战略，强化信息披露不应被认为是限制投资的倾向。举牌现象此前也曾经发生在民生银行、浦发银行身上，市场并未给予过多关注，而万科则只是因为高管的回应所导致。因此，强化信息披露，不应被理解为保险机构将被迫减持，其还受到六个月的期限限制。非理性下跌则是大盘蓝筹股的建仓良机。

昆药集团(600422)： 与阜康健康成立合资企业。 此次设立的公司将成为昆药集团一个新的营销平台，公司可依托西藏地区的税收优惠政策，进一步提升产品营销能力；合作方阜康健康的医院背景或为合资公司的业务模式注入医疗服务特色。重申逻辑： 1、传统主营业务受益营销变革，预计未来 3 年净利润增速超过 30%； 2、大力布局化药、生物药领域； 3、 向大股东定增后解决了外延扩张对控制权稀释的或有影响，外延并购预期强烈，并购速度有望加快。预计公司未来 3 年 EPS 分别为 1.11 元、 1.40 元、 1.75元，对应 PE 分别为 36 倍、 29 倍、 23 倍。维持“买入”评级。

索菱股份(002766)： 拟以自有资金增资永康众泰。 此次参与众泰增资可强化公司与众泰集团的战略合作关系，快速提升前装业务量。另外，众泰正在借壳金马，公司此举提升想象空间。公司积极布局车联网、智能汽车业务，近期以 1000 万元认购“基石资本 TMT 专项投资基金 1 号”，基石投资作为专业股权投资机构，将为公司寻找孵化优质的车联网、智能驾驶并购标的。预计公司 2015-2017 年 EPS 分别为 0.4 元、 0.49 元和 0.55 元，对应动态 PE 为 124 倍、 101 倍和 90 倍，维持“增持”评级。

莱茵体育(000558)： 与浙江阿瓦隆合作设立莱茵电竞公司。 通过持续的赛事举办与宣传，加快建立莱茵电竞优质、专业的网络电竞平台，线上与线下优势互补，为职业电竞选手和电竞爱好者们提供全方位的优质服务和电竞体验。 公司 416 战略逐渐清晰， 转型资金充足，转型决心坚定， 六大体育平台逐步成型，体育产业生态圈逐步完善，建议投资者积极参与。