本周观点:整体高端酒市场大致稳定在3.5~3.6万吨左右,其中15年飞天茅台占比约50%,普五占比30%+,国窖1573占比不到6%,三者今年均实现销量增长。国窖14年下半年及时纠正逆势挺价的错误策略,1573库存14年底出清,五粮液提价为其打开价格空间,销量翻番。未来中国经济稳步增长或者合理增长,消费能力逐步提升,将向优势品牌集中,中高端酒市场景气度回升。在上市酒企中,我们首推沱牌舍得,公司混改几经周转终于落地,民企高溢价入主。根据草根调研了解,目前公司的渠道库存基本在14年底~15年上半年出清,高端酒舍得系列恢复增长,而高端酒的毛利率在70%以上,因此其销售收入的恢复带来业绩弹性很大。
重点推荐:东凌粮油、晨光生物、海南椰岛、顺鑫农业、洽洽食品、龙大肉食、沱牌舍得、古井贡酒(中信建投证券)
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