家用电器行业:跨年行情关注估值偏低的家电龙头

本周家电板块表现弱于市场总体。本周申万家电行业指数上涨3.8%,沪深 300指数上涨4.4%,家电板块走势弱于市场平均。重点公司中,海信电器(20.1%)、九阳股份(10.4%)、亿利达(9.6%)领涨,格力电器(-2.1%)领跌。

奥维云网:“双12”拉动家电终端需求。处于“双12”促销期,线上线下促销活动繁多,刺激消费者购买需求,冰箱、洗衣机、空调三大白电品类销量均大幅上涨,其中冰箱销售额涨幅达60%以上。分品类看,冰箱零售量17.52万台,同比上涨60.6%,零售额6.72亿元,同比上涨68.3%;洗衣机零售量26.94万台,同比上涨39.6%,零售额6.36亿元,同比上涨49.0%;空调零售量16.60万台,同比上涨35.7%,零售额6.11亿元,同比上涨29.8%。产品单价方面,空调行业由于价格战持续导致均价仍有所下降,冰箱与洗衣机价格均上涨。冰箱均价3835元,同比上涨4.8%;洗衣机均价同比上涨6.8%至2360元,空调均价同比下滑4.3%至3678元。

本周黑电销量线上线下均大幅上涨。本周线上市场彩电销量77.3万台,同比增长152%;销额20.46亿元,同比增长141%。本周线下市场彩电销量41.8万台,同比上涨48%,销额15.10亿元,同比增长42%。

跨年行情关注估值偏低的家电龙头。上周乐视入股TCL 多媒体,占20%股权,引发资本市场对客厅经济又一轮关注,是对黑电作为家庭互联入口价值的肯定。持续推荐海信电器(600060),海信客厅经济布局成效显著,U+X 战略价值凸显。智能硬件方面,推出搭载VIDAA3系统的ULED 系列产品,在对比度上,ULED 电视表现优于 OLED,且价格优势明显;内容领域着力布局视频、电商、在线教育、电视游戏、社交与医疗等6大板块,与韩国企业合作建立跨境电商平台、与 CNTV 和华数在内容和牌照上进行合作。此外,跨年行情中重点关注家电龙头格力电器(000651)、美的集团(000333),格力电器(000651)股东大会将于12月25日举行,2016年业绩预期或可明朗,继续关注估值转换和业绩高增长确定性强的老板电器(002508)。积极转型的中小市值公司中,推荐东方电热(300217),未来新能源汽车和工业多晶硅电加热器业务将成为公司民用和工业业务主要增长点,新能源汽车业务今年实现收入2000万元,明年预计将达到5000万;工业电加热业务方面与去年相比保持了良好的增长速度,竞争优势显著;同时,公司外延并购预期强烈。(申万宏源)