华龙一号第二机组开工核电“走出去”加速 8股望井喷

第3页:中国核电:运营商巨头

第1页:华龙一号第二机组今开工 核电“走出去”加速

第2页:中核科技:2015Q1-Q3业绩平稳,核电关键零部件商迎核电重启+国企改革新机遇

第3页:中国核电:运营商巨头

第4页:久立特材:牵手钢研总院,夯实“高精尖”战略基础

第5页:太钢不锈:开展售后回租融资和财务公司合作,缓解资金压力

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第7页:西部材料:深耕核电,美丽中国

第8页:福能股份:牵手中陕核工业集团打造国内最大核燃料基地

第9页:川仪股份:国内仪器仪表行业综合型龙头企业

中国核电（个股资料 操作策略 咨询高手 实盘买卖）

中国核电:运营商巨头

中国核电 601985

研究机构：渤海证券 分析师：伊晓奕 撰写日期：2015-09-02

投资要点:

上半年业绩大增。

2015年上半年实现营业收入128.93亿元,同比增长52.53%;归属于上市公司股东的净利润24.73亿元,同比增长150.45%;扣除非经常性损益后的基本每股收益0.207元,同比增长140.70%。

在建项目运行稳健。

业绩大增主要系方家山项目1#、2#机组、福建福清项目1#机组投入商业运行所致。成本控制成效显著,毛利率同比大幅提升8.49个百分点,此外期间费用率大幅下降4.82个百分点,净利润率提升10.24个百分点。产业方面,运行机组保持安全可靠运行,累计发电366.67亿千瓦时,同比增长54.51%;优化大修管理取得实效,已完成5次大修,占全年10次大修的50%。方家山2号机组于2月12日提前投入商运,创造了国内同类型机组从首次装料到具备商运条件最短记录(仅用69天);福清5号机组于5月7日实现FCD,标志着中国自主三代核电技术“华龙一号”的全球首堆工程正式开工。国际方面,公司加强与韩国和法国的合作,并签署战略合作协议。

核电行业稳步复苏。

我国核电整进入稳步复苏阶段,预计2020年以前,我国年均6台新开工核电机组,海外市场方面,在一带一路战略的推动下,在国家领导人的大力营销下,中国核电已经走出国门,与英、法、南非、阿根廷、伊朗等国家签订了战略合作协议,大订单纷纷而来,为我国的核电企业带来黄金发展机遇。

盈利预测与投资评级。

公司是中核集团的核电业务资产平台,业务纯正,市场占有率高,2014年的全国核电发电量为527.66亿千瓦时,市场份额居全国之首。我们认为中国核电将充分享受我国核电重启以及一带一路战略下的海外市场扩张。预计2015-2017年的EPS为0.27、0.32、0.36元/股,给予推荐评级。