食品饮料行业:低估值优势带来超额收益

上周回顾

上周大盘震荡反弹,蓝筹板块表现较好,沪深300指数周上涨4.43%,食品饮料板块因估值性价比高,周上涨5.76%,跑赢大盘。细分板块方面,黄酒、乳制品、啤酒、其他饮料和其他食品涨幅居前,周涨幅分别为8.34%、9.28%、5.87%、6.99%、6.35%,调味品、白酒、葡萄酒涨幅落后于整个行业指数。

行业信息

洽洽食品接受投资者调研。

得利斯发布关于控股股东向投资者免费赠送澳洲牛肉产品的公告。

泸州老窖接受投资者调研。

泸州老窖发布控股股东完成增持计划公告。

金字火腿接受投资者调研。

恒顺醋业关于子公司镇江恒达包装股份有限公司在“新三板”挂牌获批的公告。

麦趣尔发布终止增发收购资产公告。

数据更新

上周一号点重新上调茅台和五粮液价格,京东维持价格不变。传统旺季下,酒类价格保持稳定,行业龙头品牌通过控制发货等方式,维持价格稳定。

投资建议

低估值优势带来超额收益。上周低估值蓝筹板块表现强劲,食品饮料板块具备低估值优势,近期表现较为活跃。考虑到旺季因素,我们近期持续推荐酒类板块,上周黄酒板块和葡萄酒板块相对整个板块的超额收益更明显,白酒板块暂时落后,但我们认为,白酒板块未来累积收益并不会更低,主要是基于,第一,估值低,对应2015年PE20X左右;第二,行业虽然缓慢恢复,但品牌集中度提升,品牌优势品种增长将高于行业,低估值情况下,龙头品种上涨空间更大。另外,从轮动角度,建议关注调味品板块。

风险提示

食品安全风险,行业回暖低于预期,原材料价格波动风险。(华融证券)