零售行业:地方国改&险举牌 个股低估值修复持续

报告要点

一周行情走势

市场表现概况:本周商贸零售指数上涨7.91%,上周下跌1.61%,本周该指数跑赢沪深300 指数3.48 个百分点。百货上涨6.97%,超市上涨6.70%,专业连锁上涨5.94%。本周零售股涨幅前五:青岛金王(61.06%)/商业城(61.05%) /大商股份(25.63%)/欧亚集团(19.67%)/吉峰农机(15.74%);本周零售股涨幅后五:海宁皮城(-4.94%)/豫园商城(-1.23%)/上海家化(-0.54%) /飞亚达A(-0.12%)/人人乐(0.97%)。

一周国内资讯

国内商贸零售行业:中韩、中澳自由贸易协定将正式生效,进出口关税将降低。各核心省市零售数据:11 月社零同比增速:全国(11.2%)、吉林(6.5%)。行业及公司新闻:双12 全国2800 万人参与线下30 多万家商户促销活动,支付宝一天新增近2000 万会员;京东两年内将自建冷链物流配送网;顺丰跨界进入手机维修市场;沃尔玛APP 率先登陆广州;乐天将于本月登陆京东全球购。

一周重要公告

王府井因筹划非公开发行停牌;青岛金王参股公司栋方获准新三板挂牌;海印股份以2.06 亿收购红太阳36.7%股权,持股比例增至75%;重庆百货公布资产购买及托管预案,以7 亿收购商社集团持有的5 家全资子公司;王府井以5.6 亿收购青岛北奥100%股权及34450 万债权;金一文化终止员工持股计划。

周观点

近期受险资举牌的影响,板块出现显著的风格切换,上周大商股份、欧亚集团领涨,随着重庆百货集团资产注入以及王府井拟筹划非公开发行停牌,我们认为,保险资金举牌以及地方国企改革提速,将拉动板块低估值修复行情持续, 此条主线重点推荐:鄂武商、中百集团、武汉中商、重庆百货、欧亚集团、王府井、银座股份。我们中长期持续看好具备区域渠道资源优势,较强供应链管理能力,围绕消费者消费趋势变化,积极拓展新业态的零售商。个股推荐组合: 1)具备渠道垄断力和供应链管理优势的商超类企业:永辉超市、中百集团, 其中永辉超市近期在全球购、会员店、跨行业合作方面进展不断,现价逼近京东入股价格,建议重点关注;2)持续通过并购方式深耕化妆品供应链的青岛金王;3)积极布局跨境电商并初步取得实质进展的步步高;4)拟整合供销社农村网点卡位农村消费市场的西安民生。(长江证券)