建材业:继续推荐转型与拐点组合(菲利华+纳川+龙泉+长海)

报告要点

市场表现

申万建材指数+6.3%,水泥+4.0%,玻璃+7.1%,沪深300+8.3%。个股涨幅前三秀强股份26.7%,顾地科技22.6%,中国巨石22.4%;跌幅前三四川双马-3.2%,北京利尔-0.1%,金隅股份-0.1%。

基本面:水泥运行疲软浮玻南强北弱

水泥:水泥价格环比持平。12中旬尽管天气有所好转,但受冷空气影响,南方局部地区出现霜雪天气,致使下游需求未见明显提升,加之新开工项目较少,市场整体运行状况仍以疲软为主。此外由于河北、天津等北方市场需求已基本结束,且价格偏低,向南方运量有所增加,对福建浙江及广东市场有一定影响。

玻璃:浮玻均价60.95元重箱,环↑0.1元;光伏玻璃原片供应紧俏,价格持稳。玻纤及其他:市场持稳。1200-2400tex直接纱出厂5100-5300元/吨。巨石集团前期冷修窑炉冷修进展较快,一个窑炉已冷修改造完成,后期或择期点火。

重要信息

1、松发股份拟750万增资参股广州别早网络科技,持股15%。此次增资参股公司旨在加强O2O电商领域合作;2、海南瑞泽拟以自有资金9,500万元投资新疆煤炭交易所,以取得公司新增注册资本后的22.23%的股权;3、方兴科技拟以非公开发行股份及支付现金方式购买国显科技75.58%股权,作价5.29亿元。标的公司致力于TFT-LCM液晶模组的研发;4、俄罗斯与中国商定共同开发北方海路,并将中国的产能转移至俄远东地区。涉建筑、冶金、水泥等领域;5、财政部发布《关于实施政府和社会资本合作项目以奖代补政策的通知》。

投资建议:继续推荐转型与拐点组合(菲利华+纳川+龙泉+长海)

本周组合平均涨幅10%,其中:长海股份+20%,纳川股份+13%,菲利华+8.5%,龙泉股份-1%(停牌),下周组合不变。本周转型个股依然涨幅居前,从水泥产业发展和国际比较看,目前行业趋势向下但短期股价赋予了较高的流动性溢价,估值在中期不具备优势,在产能去化时间和时点仍不明确的情况下,建议等待更好机会。转型个股和新材料依然是关注重点,继续推荐:菲利华(国内唯一通过国际认证的半导体用石英制品企业+航天军工主题)、纳川股份(双拐点公司+新能源车产业链拓展有望超预期)、龙泉股份(定增价支撑+高增长预期+核电+环保)、长海股份(高增长低估值小市值+外延预期)。(长江证券)