通信行业2016年年度投资策略:寻找大流量时代的风口

行业回顾。2015年1月1日至2015年12月11日,通信指数涨幅为118.23%,排列在第3位,涨幅居前。通信板块PE为63.99倍,6月中旬以来板块出现调整,目前通信行业整体估值水平已经位于合理区间。2015年通信行业涨幅较高的股票分布在高景气度的IDC、CDN领域和一些向高景气度行业转型的小市值通信公司。2016年我们认为通信行业的投资机会仍然存在于内生高成长与转型高成长两个方面,建议继续关注高景气度的IDC、CDN领域中具备竞争优势的企业,同时关注有转型预期的通信行业小市值标的。

综合考虑估值及基本面,给与通信行业“看好”评级。从基本面来看,4G产业链尚处于景气周期,CDN、IDC、云计算等子行业景气度持续上升,子行业内的上市公司业绩有望持续高成长。此外,四季度以来市场情绪有所恢复,2016年互联网相关主题有望得到市场的持续关注,主题性投资机会丰富,有利于提升估值。当前通信行业总体估值已步入合理区间,结构性行情可以期待。综合考虑基本面、市场及估值因素,给予通信板块“看好”评级。

投资策略。2016年4G建设还将持续进行,4G产业链中,后周期的网优板块将会逐步受益,业绩将进入高速成长期。推荐华星创业,公司是网优行业龙头,外延并购方向为高成长的IDC行业。通信行业传统话音业务量占总体业务比值将逐步缩小,OTT、高清视频、互联网电视等新需求提升将使流量业务占比大幅提升,通信行业进入流量爆发增长期。大流量领域推荐网宿科技(300017),作为CDN领域的龙头企业,具备核心竞争优势,将全面受益大流量时代的红利。推荐高升控股,公司主营业务为市场前景较好的IDC、CDN、APM,未来高成长可期。

推荐公司:华星创业、网宿科技、高升控股。

风险提示:运营商政策风险。(太平洋证券)