大盘延续震荡 题材股继续回温

周一，大盘延续震荡，蓝筹股现颓势，题材股继续反弹。截至收盘，上证指数报收于3536.93点，涨幅0.34%，成交额2806亿；深证成指报收于12443.05点，涨幅0.92%，成交额4705亿。创业板指报收于2738.15点，涨幅1.71%，成交额1301亿。

盘面上看，工艺商品、三旧改造、文化传媒、二胎概念、手机支付、大数据、旅游酒店、网络游戏、互联网等板块涨幅居前；保险、券商、银行、工程建设、电力行业、石油行业等板块跌幅居前。

机构对于年底行情的看法较为分歧。国泰君安策略团队认为，“春季大切换”的迹象逐步增多，社会风险偏好谷底反弹，增量资金入市具备条件，行业配置将转向低风险特征与确定性较强的行业。

而广发证券对A股市场维持谨慎观点，认为暂时不必争论风格是否转换的问题，应把仓位先降下来，耐心等待股市“不破不立”的机会。近期，市场看到监管层有了“破釜沉舟”的魄力，比如放弃“保增长”的底线思维，加快落后产能淘汰，加速资源向新兴产业的倾斜，这样传统行业也会有“向死而生”的希望(因为供需结构得到了改善)。

【资金流向】

【机构收评】

从资金面角度来看，增量资金入场意愿有限，存量博弈的行情性质同样决定盘面风格将持续偏向小盘成长，即当前资金面并不支持大市值板块个股持续上涨。此外，长期以来A股资金偏好中小市值个股特征明显，短期这一局面显然难以彻底改变，尤其在近期小盘成长赚钱效应持续显现的情况下，其对资金的吸引力显然将进一步增强。

综合分析认为，市场目前处于弱势回升的格局当中，成交量也并未有明显放大，市场不具备发动一波上升行情的基础。而本周周末即将面临第二次新股抽血，同时美联储是否加息的时间节点也越来越近。再结合关于上面三点的市场预判，建议投资者不宜长期持有为目标，高抛低吸是手段，股指跌至3350点附近要大胆低吸，股指涨至3650点附近有及时获利了结。

在量能萎缩、个股弱势分化下，市场赚钱难度将进一步加大，投资者只有跟对热点主线、抓住领涨龙头方能在弱势分化行情中获得超额收益。好股互动认为临近年底，高送转主线无疑是当前存量资金认可度最高的，对此我们可逢回调大胆布局。

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A股指数熔断机制将自2016年首个交易日起正式实施。12月4日，上交所、深交所、中金所发布了指数熔断相关规定，正式发布的新规采纳公众意见将触发5%暂停交易30分钟缩短为15分钟，其余制度要点仍然保留。

高盛刘陈杰等分析师在报告中指出，预计A股2016年将会有正回报，沪深300指数2016年年底目标位4,000点，更爱“新中国”板块。

行业配置上，我们在12月中旬之前继续看好符合经济结构转型，符合产业升级的相关板块，具体到行业，我们维持推荐“新能源汽车及产业链(贯穿全年的行情)、计算机(信息安全、大数据)、电子(国产芯片化)”；主题方面，我们推荐有事件或政策预期驱动的“体育、养老、迪斯尼、国企改革”等；同时建议提防12月末的风格短暂的切换，随着创业板与上证50[-0.38%]指数溢价率的不断提高，可以考虑逢低布局大金融、大地产。