计算机：政策放开 大数据推动征信大发展

安信证券：政策放开 大数据推动征信大发展

建立和完善社会征信体系具有重大现实意义:一方面,将直接推动金融行业的发展,有利于金融机构为小微企业和个人用户提供更加多样化的金融产品,这是之前他们难以覆盖的全新增量市场;另一方面,征信在信用社会中拥有众多的应用场景,例如,美国个人征信报告有贷款、就业、税收、租房、医疗等八大应用场景。

大数据为征信行业发展提供技术支撑。大数据时代,征信行业正式迈入全面量化分析阶段,征信数据和征信模型都将出现质的飞跃,更多维度和更多层次的数据都可以用来进行挖掘分析,有助于更加真实的反映用户的信用状况。

政策放开,征信行业迎来春天。2012年初,国务院提出要建立健全我国的社会征信体系,2013年3月国务院发布的《征信业管理条例》,明确征信行业向第三方机构开放,民营征信市场的大门正式开启。首批八家个人征信机构将于近期完成央行验收工作,第二批个人征信牌照的申请工作也已经全面展开。

IT公司有望切入企业征信市场。IT公司一般采用与金融机构合作的模式,为金融机构提供第三方数据验证,识别企业的真实信用情况,然后通过利率分成的形式实现收益。此模式具备重大的现实意义:对于金融机构而言,减少了企业和金融机构之间的信息不对称,也降低了金融机构的征信成本,有助于金融机构实现低成本、高效地服务中小企业,这是一个全新的蓝海市场。

个人征信应用场景越来越广泛。随着互联网,尤其是移动互联网的流行,居民行为数据逐渐在互联网上沉淀,衣食住行用等日常生活都将逐步实现数据化,个人征信的应用场景更为广泛。新兴场景的出现,扩大了个人征信的市场空间;同时,也提高了用户体验,提升了个人征信的使用粘性。

投资建议:计算机公司在征信产业链中担当数据供应商和数据处理者的角色,拥有技术卡位优势和客户资源优势,一方面,它们在为客户承建IT系统中,积累了大量数据;另一方面,它们对其所服务的细分行业理解深刻,天然具备数据处理的优势,其中一部分计算机公司通过参股、合资等形式,已间接获得了征信牌照。基于这两个衡量标准,我们重点推荐梅泰诺、银之杰、石基信息、常山股份,建议关注拓尔思、汉得信息、用友网络、三联虹普等。

风险提示:征信市场发展低于预期风险,风控风险,隐私泄露风险。