海通证券12月2日晨会纪要

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行业与主题热点

房地产：蓝筹启动，万科创09 年以来新高。上月以来我们强调蓝筹复苏三大条件：1)政策力度持续超出预期；2)外部因素带来蓝筹轮动(如投资恢复带来经济触底，人民币加入SDR 等)；3)销售增速持续超出预期。目前看以上因素仍具备。考虑蓝筹基本面并不差，业绩增长稳定，当前估值水平与基本面倒挂明显。非银、有色轮动后，地产属最优选择。

建筑材料：地产股大涨，关注水泥潜在板块轮动机会。水泥四季度旺季量价表现低于预期，展望2016 年供给过剩格局难以改善，产能去化任重道远，但年初以来板块涨幅垫底，机构持仓亦处于低位，地产大涨后或存在板块轮动机会。

机械工业：炭纤维产业链跟踪汇报(上)。炭纤维是应用相对成熟的新兴材料，国内炭纤维产品出现价格倒挂，下游应用工艺是关键，国内上市标的较少，炭纤维的应用需要市场认可，汽车轻量化、军工部件突破或成新风口。

钢铁：Mysteel 钢铁PMI 连续19 个月低于荣枯线，预示四季度巨亏继续。钢铁行业盈利失去了过往的波动性，整个行业疲于保份额报生存的挣扎。保守估计2016 年重点钢企亏损额约800 亿元左右，我们认为将有一定数量的钢企熬不过2016 年。

重点个股及其他点评

史丹利(002588)：主业向好，转型受到市场认可&农垦改革利好农化板块。近期史丹利走势较强，而且显着超出其他农化标的。主要原因是：越来越多的投资者认可公司转型模式。给予买入评级。

山东威达(002026)：收购德迈科+精密铸造，工业自动化拓展更近一步。公司公告拟通过向特定对象非公开发行股份收购资产，收购后公司有望实现较强的协同效应，充分利用在客户领域的重合及互补优势，实现收入及利润规模的明显增长。

西藏珠峰(600338)：轻装上阵，登铅锌龙头梯队。在塔中矿业优质资产注入后，公司已完成向矿业企业转型，且在行业中具有较强规模优势。买入评级。

西部材料(002149)：环保+核电双重利好，西部材料迎来发展机遇。环保行业用稀有金属复合材料市场容量巨大，为公司奠定发展基石；我国大力发展核电产业，为公司核电用稀有金属材料提供良好的发展机遇。

银润投资(000526)：全面转型教育领域，未来发展空间较大。公司于11 月30 晚发布公告，拟以19.13 元/股，非公开发行28750.65 万股，募集不超过55