机械军工：持续看好大智能制造以及军民融合

投资要点:

1、核心组合:江南嘉捷、威海广泰;金通灵、天地科技。

本周调入天地科技;暂时调出博林特、GQY 视讯。央企改革标的天地科技,PB低于1倍的中联重科值得关注。我们之前看好10-11月行情,对12月相对偏防御。

上周银河机械军工核心组合收益率为-10.5%,2015年至今累计收益率为55.4%;上周沪深300指数涨幅-5.8%,申万机械指数-6.0%,申万国防军工指数-7.4%。

2、重点股池:本周调入中联重科;隆鑫通用、海特高新、中鼎股份、天奇股份、南方泵业、康尼机电、康力电梯、大冷股份、潍柴重机、GQY视讯、博林特3、本周核心观点:关注低估值防御品种,持续看好军民融合。

(1)12月份偏防御,关注低估值稳健防御品种(PE 低于25倍、PB 低于1倍)。

推荐江南嘉捷、天地科技、中联重科,关注隆鑫通用、大冷股份、康力电梯。

(2)机器人(工业4.0/服务机器人):关注机器人“十三五”规划。建议精选上半年工业4.0主题高涨幅、目前股价处于低位的个股,看好江南嘉捷、博林特、天奇股份;GQY 视讯、康力电梯等。

(3)无人机(空中机器人)/通用航空:无人机/通用航空推荐威海广泰、海特高新,看好金通灵、隆鑫通用、宗申动力、四川九洲、中信海直、川大智胜等。

(4)军民融合:军改逐步落地,持续推荐威海广泰、海特高新、金通灵等。

4、上周观点/报告:【金通灵】深度报告(33页):节能环保新能源核心装备优秀民企;受益无人机军民融合、“美丽中国”,谨慎推荐。

5、上周交流/调研:世界机器人大会/山河智能/汉钟精机等。

【世界机器人大会】12份纪要合集,详情请联系银河机械军工团队。【山河智能】智能装备+航空产业两翼齐飞。拟收购AVMAX 将显著增厚公司业绩、大幅改善公司财务状况,业绩弹性较大。【汉钟精机】力推余热驱动五联供系统,向营运服务商转型升级;创新驱动助公司重回成长轨道。

【通达股份】立足传统导线领域,大力布局军工产业,未来受益军民融合。

6、本周/近期交流/调研:工业4.0、无人机等主题。

(1)【核废料处理/无人机】——【通裕重工】12月2日,济南。

(2)【工业4.0系列】——【东方精工】12月2日,佛山。

(3)【中国银河证券2016年度策略会】——12月10-11日,海口。

7、近期重点关注:工业4.0主题、国防和军队改革进展、核电产业进展(中国核工业集团斩获60亿美元阿根廷项目)、通用航空(本月通用航空发展峰会)。