明日股市三大猜想及应对策略

大势猜想：短期市场仍难改震荡格局

实现概率：75%

具体理由：所谓“成也资金，败也资金”。创指昨日在381亿资金的追捧下刚创下四个月来新高，周四早盘创指就有向下的趋势，幸亏四路军团及时杀出，稳住阵脚。

令股指急挫刹车的四大军团分别为：1、“钱多+资产荒”已成为市场共识，11月份银行理财收益率继续下行，在赚钱效应的吸引下25万亿理财加速入市，为反弹添动力；2、上周证券保证金净流入52亿元，已连续两周净流入，说明在货币宽松下，市场风险偏好获得提升；3、两融余额再度回升，重返1.22万亿元上方，做多热情不减，市场信心仍很足；4、沪股通近期连续4日净流入，外资恢复做多有助股指回暖。

没有只涨不跌的市场，虽然近期市场无视IPO开闸、融资杠杆减半、注册制给出时间表、新三板转创业板加速等实质性利空，不过连续的拉升，做多力量还是有所消耗，加之市场担忧下周新股IPO对资金的分流，场内场外资金均较为谨慎，弱势震荡不可避免。但在“无形之手”的护盘下，大幅下行风险并不大。更何况，高层9天内4次提及“供给侧结构性改革”，刺激经济的改革政策陆续下发，市场并不缺少炒作热点。因此，我们认为，短期市场仍难改震荡、个股分化格局。

在震荡分化的大背景下，投资者不妨适度波段操作，把握住阶段性回调再布局和调仓换股的良机。例如房产、金融、军工、国企改革等板块，尤其是其中前期那些安全边际较高、具有政策支持、主力驻守的、业绩预期明确的个股，短期或存在补涨机会，投资者不妨提前潜伏。但君子不立于危墙之下，投资者心理警戒线也应该适时拉起，对一些前期涨幅较大的个股，有冲高回落的可能，特别是估值已经较高，透支了未来多年的业绩的相关个股，可考虑逢高减持。而对手中趋势保持完好且涨幅不大的个股，则继续以持股观望为主。

应对策略：在震荡分化的大背景下，投资者不妨适度波段操作，把握住阶段性回调再布局和调仓换股的良机。

资金猜想：最后的狂欢即将开启：本轮打新预计冻资1.1万亿 下周三是冻资高峰

实现概率：80%

原因描述：根据证监会的安排，此前暂缓发行的28家公司将在年内完成发行，其中，已经履行缴款程序的10家公司先行启动，剩余18家在年底前分两批发行。

最先启动的10只新股将于下周开始申购，其中主板5家，中小板3家，创业板2家，国金证券认为，此次累计募集资金预计为 39.4亿元。

“由于本次新股发行时间贯穿了下周5个交易日，且募集资金均不大，预计对市场资金面影响相对有限。”国金证券分析师李立峰写到。

在具体日期安排上，下周每天都有新股申购，其中11 月 30 日(下周一)发行一只，12月1日(下周二)发行8只，12月2日(下周三)发行 1 只。其中周三即12月2日将是本次冻结资金最多的一天，国金预计当天冻结资金约1.057万亿。总体而言，国金认为本轮新股合计冻结资金合计1.1万亿元，冻结体量相对上半年并不算大！

最早一批资金周三即解冻，单日约在 510 亿，解冻资金最大的在下周五(12月4日)，单日解冻资金约5646 亿元。

应对策略：市场担忧下周新股IPO对资金的分流，场内场外资金均较为谨慎，可适当参与打新，建议关注折价率较高的公司：11月30日发行的凯龙股份，12 月 1日的中坚科技，以及12月2日发行的中科创达。

热点猜想：全国已经有ETC用户2515万户

实现概率：70%

原因描述：交通运输部办公厅副主任张晓冰11月26日上午在该部的例行发布会上介绍，截至今年10月底，全国已经有ETC用户2515万户，共有23187个服务网点遍布联网省市，还有2万多个各类服务终端也可以给大家提供服务。

为进一步方便大家出行，交通运输部将继续加强对全国ETC联网工程的管理，主要有两方面的工作：一是制定收费公路联网收费管理办法。全国ETC联网后，联网收费网络已经覆盖全国，清分结算体系突破了“省”的界限，迫切需要从国家层面明确相关管理规则，推动建立更加公开、更加透明、更加高效的通行费清分结算体系，既维护广大的用户，也维护公路经营管理者的利益。二是继续加强全国ETC联网运营管理。推进ETC密钥国产化升级，强化网络信息安全，加强技术创新研究，拓展ETC多领域应用，给大家会创造更多的便利。

应对策略：A股上市公司中，华北高速(000916)子公司北京速通科技有限公司拥有数个ETC技术专利；皖通科技(002331)拥有ETC混合车道收费系统的软件著作权。另外，航天信息(600271)、天喻信息(300205)、数字政通(300075)等也均涉足ETC产业链。