海通证券11月26日晨会纪要

债券

冲击低评级，幅度或有限——评中登推质押率动态调整。折算率动态调整，调整频率或将提高；暂不改变现有规则，不排除后续调整；低估值、低评级或受冲击，但幅度有限；改变规则将征求市场意见，减缓市场冲击；公司债整体风险可控，关注交易所资金面。

行业与主题热点

保险：行业2016 年，不乐观，不悲观。保险行业景气度仍高，行业估值横向、纵向比较均较低，利差收窄的负面预期或将改善，向上修复空间巨大，看好保险板块的投资价值。

信息服务：周小川发文力挺互联网金融，互联网金融王者归来；看好计算机行业从自动化和信息化向智能化时代演进。计算机板块领涨，多只个股涨停。从行业发展趋势看，随着云计算架构成熟，大数据分析技术不断突破，看好计算机行业从自动化和信息化向智能化时代演进。

重点个股及其他点评

永利带业(300230)：二级市场涉足物流行业智能分拣稀缺标的，长期市值空间大。公司通过并购实现快速扩张。公司是二级市场上涉足物流行业智能分拣的稀缺标的，考虑增发目前公司市值仅80 亿不到，长期市值潜力大，强烈建议关注。

中国卫星(600118)：航天板块龙头，太空力量中坚。我国卫星研制领域绝对龙头，且极具稀缺性；卫星研制业务增长趋于稳定，将持续受益我国太空发展与“一带一路”；卫星综合应用市场空间广阔，公司应用业务增长有望进一步提速；国企改革和科研院所改制带来投资机遇；公司是太空领域稀缺标的。给予“买入”评级。

中国人寿(601628)：对“开门红”充满信心，“买入”评级。对于2016 年一季度“开门红”充满信心；保险资产投资面临较大压力；资产/负债久期不匹配问题显着；销售环境持续改善，代理人增员难度下降；预计公司将继续推动业务转型。

新华保险(601336)：再投资压力略小于同业，“买入”评级。“开门红”部分产品是否销售取决于营业税征收规定；“开门红”将加大健康险销售力度；再投资压力略小于同业；弹性较高，预计未来将受益于市场上涨和行业政策利