山西证券11月25日晨会纪要

新三板明年5 月起分层交易。市场广为关注的全国中小企业股份转让系统(下称“新三板”)分层方案昨日出炉。从2016 年5 月开始，新三板将分为基础、创新等两个层次，并实施差异化管理。依标准分入创新层的公司，可优先享受包括储架发行、授权发行、并购贷款及并购基金等在内的制度供给。

地方“十三五”巡航经济新增速。近期各地方党委相继审议通过了本地的“十三五”规划建议，明确了“十三五”期间经济增长目标。已公布“十三五”规划建议的河北、四川、重庆、陕西、江苏、福建、内蒙古、青海、西藏9 个省份对于经济增长目标的要求均是“增长速度高于全国平均水平”。结合潜在增长率下降及调结构的要求，各省下调“十三五”经济增长目标或是大势；主要目的量化指标减少，涉及环保、民生等方面的发展性指标明显增加

券商自营净卖出限制解除这些维稳政策已经在变。11 月24 日午间，市场上传出“取消券商自营股票交易限制允许持有净空头头寸”的消息。市场人士认为，券商自营交易限制解除和IPO重启、降低融资杠杆一样，只是恢复股市的正常功能而已，不必过度解读。还有人认为，敢于松绑券商自营盘，说明监管层看好大盘。

保证金上周净流入52 亿元连续两周净流入。投保基金最新数据显示，上周(11 月16 日至20日)证券保证金净流入52 亿元，已连续两周净流入。上周证券交易结算资金银证转账增加额为5941 亿元，减少额为5889 亿元，日均余额为2.17 万亿。此外，两融担保资金净转出126 亿元；股票期权保证金净流入1.23 亿元。

消息称中央城市工作会议时隔30 余年后将再召开或涉房地产。据一财网11 月24 日消息，权威人士近日透露，中央城市工作会议即将召开。这距离上一次会议已经过去三十余年。本次中央城市工作会议的议题或将包括城市规划、住房政策、城市人口规模、城市基础设施建设、城市公用事业运营等方面的重要议题。住建部等有关中央部门已经按照职权领域，分别在本领域中搜集材料、汇总议题，供或将召开的全国城市工作会议讨论。