有色金属：金属价格终将反弹 荐6股
每周随笔·中国锌冶炼商减产供给端改善进行时:中国主要锌冶炼商11月20日发布倡议书,共十家主要的锌冶炼厂商计划减少2016年精锌产量50万吨,力争从供应端逐步改善供需关系,避免产能过剩,尽最大努力保证行业平稳健康运行。我们认为:第一,本次减产反映出今年以来有色行业在供给端逐步出现改善的趋势,这对行业的可持续发展具有重要意义;第二,目前锌价已处历史底部,接近厂商成本价,若继续下行,恐将加速供给端的改革;第三,中长期看,需求端仍是关键,这一点还需观察。
上周大宗商品价格走势:上周金价下跌0.56%,银价下跌0.54%,WTI价格下跌0.86%,伦铜价格下跌4.62%,美元指数上升0.51%,焦煤期货价格下跌2.93%,全球钢铁指数上升1.94%,以及美国天然气价格上升7.51%。
本周评论:金价底部震荡,美国12月加息大概率事件难进一步打压金价,全球流动性充裕中长期支撑金价。供给方面,由于金价下跌导致全球已有黄金企业停产。短期内地缘政治风险也可望刺激金价需求,同时中国等发展中国家持续购金也推升黄金需求。中长期而言,金价已然处于底部位置,美加息后金价可望反弹。A股方面,推荐山东黄金、金一文化、刚泰控股,关注西部黄金。
基本金属价持续下跌,但我们认为金属价格触底反弹即将来到:部分金属价格已经处于2008年低位或者已经跌破低位,导致全球化的去产能以及限产保价即将开始。同时,全球主要经济体降息周期下,流动性提升商品估值。最大利空仍是终端需求同比回落。A股方面目前基本金属资源股股价相对较低,推荐中金岭南、云铝股份、驰宏锌锗。中长期仍推荐加工股楚江新材(新材料)、银邦股份(3D打印)。
小金属:中长期看好新能源、新材料。坚定看好新能源汽车行业,下游需求大增叠加上游厂商提价,碳酸锂价格处于上升通道,碳酸锂行业景气有望持续,推进天齐锂业、赣锋锂业。关注3D打印的金运激光、银邦股份。同时推荐红宇新材以及金刚石产业链的豫金刚石。军工材料方面看好军工需求占比高的云南锗业。
组合走势:海通组合11月走势:海通有色组合周度上涨13.60%,申万有色指数上涨3.31%,沪深300下跌0.75%。
经济指标简述:上周美国经济数据喜忧参半,整体经济形势仍向好,经济数据支持下美联储12月加息是大概率事件。欧元区经济走势仍显波动,地缘政治问题并未加重市场悲观情绪。中国方面,上周并未公布重要数据。
本月推荐股票:11月组合红宇新材(20%)、天齐锂业(20%)、宁波韵升(20%)、楚江新材(15%)、恒顺众昇(15%)、中金岭南(10%)。海通证券
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