海通证券11月19日晨会纪要

宏观

实体经济观察：需求惨淡，供给破釜。10 月工业经济如期走弱。而11 月以来也未见好转迹象：下游乘用车需求仍旺，但地产跌跌不休；中游高炉开工仍处低位，电力耗煤跌幅仍大；而煤价、铜价、BDI 和CCFI 也都在探底中。需求端仅乘用车一枝独秀，整体已黯淡无光。而近期中央财经领导小组频频表态强调供给侧结构性改革，其核心在于降低制度性交易成本，通过改革消除体制性障碍，从而改善企业盈利、促进企业发展，最终提高效率。然而刺激需求易，改革供给难，仍需破釜沉舟。

金融工程

关注沪深300 指数成分股12 月调整带来的投资机会。我们根据中证指数公司公布指数编制细则，对于12 月份即将进行的沪深300 指数成分股调整名单进行了预测。根据我们的预测，渤海租赁、二三四五、万达院线、宋城演义、张江高科、掌趣科技、绿地控股、隧道股份、吉祥航空等22 只股票或将被调入沪深300指数，而冀中能源、锡业股份、贝因美、海思科、洪都航空、阳泉煤业、驰宏锌锗、山西汾酒等22 只股票或将被调出沪深300 指数。

行业与主题热点

有色金属：3D 打印金银双雄再展英姿。相关标的银邦股份、金运激光。

公用事业：气价下调，强烈看好应用端——分布式天然气，建议关注派思股份。关注派思股份、金鸿能源、迪森股份、大通燃气、国新能源、陕天然气、南京中北、深圳燃气。

建材：关注水泥潜在板块轮动机会。建议关注金隅股份，宁夏建材，亚泰集团，天山股份，祁连山，冀东水泥等。

房地产：地产蓝筹——为什么涨？能不能追？买什么？大蓝筹组合——保利地产、万科A、华夏幸福、世联行、首开股份等；定增组合：荣盛发展、华发股份，关注顺发恒业；成长组合：滨江集团、莱茵体育，关注嘉宝集团。

航空航天与国防：继续关注航空发动机板块的投资继续。重点推荐：成发科技、中航动力、中航动控、中航重机。尤其看好市值最小的成发科技的股价弹性。

石油天然气：非居民用气价格下调，天然气市场化是方向。天然气价格市场化改革是方向，气价下调有望带动用气量提升及下游企业发展，建议关注以下几类公司：下游天然气运营企业；天然气设备企业；油气上游开采企业及油服公司；LNG 进口相关企业；天然气管道公司。

重点个股及其他点评

华孚色纺(002042)：业绩大增、拓展产业布局，买入评级。

合力泰(002217)：看好物联网在零售行业下沉的最佳标的！

北京银行(601169)： 非公终止无碍投资价值。