锂电设备：动力电池时代来临的率先受益者

国联证券：动力电池时代来临的率先受益者

自动化和智能化是未来锂电设备发展方向。锂电设备泛指在锂电池生产过程中使用的各种制造设备,对锂电池性能和成本有重大影响。锂电池生产工艺路线长,设备繁杂且专用性强,关键设备有卷绕机、涂布机、叠片机等。随着动力电池成为锂电池发展方向,对锂电设备对自动化、智能化、高精度要求越来越高。

新能源汽车发展势不可挡,动力电池迎扩产潮,对锂电设备需求激增。新能源汽车快速爆发,按照规划到2020年产量将超过100万辆,由此带来对动力电池需求猛增,我们预计未来三年国内动力电池需求复合增速达到73%,成为锂电池行业首要驱动力。动力电池供不应求,各主要厂商纷纷扩产,国内各大电池厂商纷纷扩产,据不完全统计,已将宣布的锂电池领域总投资达500亿元以上。我们预计,未来三年国内动力电池产能将达到60GWh,16、17年均新增产能有望达到20GWh,首先带来对锂电池设备需求的激增。

锂电设备16年达百亿空间,快速成长可期。依照自动化程度的不同,国内单位产能(1Wh)的锂电池设备投资在0.3-0.5元以上,2016-2017年国内动力电池设备需求量将达到80-100亿之间。整体看,国内锂电池设备规模将从2014年的38亿元增长至2017年的141亿元,年均复合增长54.8%。

国产设备性价比和服务优势突出,受益最大。在锂电设备领域,日韩技术优势明显,占据领先地位,但国产设备近几年进步迅速,在性价比和服务响应上大大优于日韩企业,锂电设备的国产化在快速推进,国产锂电设备厂商在本次扩产潮中受益最大。

看好专业化和一体化厂商。国内锂电设备企业较多,格局比较分散,但龙头企业已经脱颖而出,专业化和一体化厂商将胜出,看好先导股份(300450)、赢合科技(300457)、智云股份(300097)。

风险提示。锂电池产能过剩风险、行业内竞争加剧。