券商:环保部督查东三省雾霾重申加配环保 六股引追捧

第2页:中电远达:净利润增长41% 关注新业务拓展

第1页:环保:环保部督查东三省雾霾污染 再次重申加配环保

第2页:中电远达:净利润增长41% 关注新业务拓展

第3页:汉威电子:内生外延同时发力 产业布局物联网整体解决方案

第4页:雪迪龙:业绩符合预期 战略布局未来盈利增长点

第5页:先河环保:前三季度利润增长40% 未来业绩增长有保障

第6页:聚光科技:业绩符合预期 环境综合服务商渐成

第7页:清新环境:业务增长符合预期 新技术提升拿单能力

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中电远达:净利润增长41% 关注新业务拓展

中电远达 600292

研究机构：广发证券 分析师：郭鹏,陈子坤,安鹏,沈涛 撰写日期：2015-11-02

核心观点:

利润同比增长41%,受投资收益影响较大

公司前三季度实现营业收入26.56亿元,同比增长4.59%;归属于上市公司净利润3.09亿元,同比增长41.38%。公司净利润增长主要由投资收益增加1.74亿(出售西南证券股权)所致。扣除该影响,前三季度净利润同比下降约18.22%。

单三季度净利润翻倍增长,毛利率明显提升

单三季度公司营业收入9.2亿元,同比增长23%;净利润0.87亿元,同比增长99%。受脱硝催化剂行业量价齐跌的影响,公司前三季度毛利率18.01%,同比下滑1.05百分点;但三季度单季毛利率20.65%,高于过去4个季度,同比提升4.8个百分点。

多元化战略稳步迈进,先后布局污水、危废、智慧监测等领域

公司多元化战略正稳步推,先后布局水务、危废、环境大数据等领域。污水处置方面,公司签约朝阳、凌源、北票等项目,预期异地扩张仍将加速;危废方面,在已有核废料处置业务的基础上,与新中天环保通过股权合作开展工业危废项目;监测方面,与雪迪龙、清新环境等多家公司联合成立重庆智慧环保物联网大数据公司,布局当地智慧监测市场。

中电投唯一环保平台,国企改革、业务扩张预期强烈

预计公司15-17年EPS 分别为0.45元、0.39元、0.49元。公司原有电力环保业务将保持稳健成长,作为中电投旗下唯一的环保平台,特别是在中电投和国家核电合并后,其有望在核废料处置、城镇污水等领域开始发力,后续国企改革、业务扩张预期强烈。给予“买入”评级。

风险提示

脱硝催化剂价格下跌;新业务开展低于预期