西南证券11月10日晨会纪要

策略：金融监管持续推进，稳增长调控方式创新。严厉的金融监管措施正在持续推进，这是保持市场健康发展的必要手段。与此同时，发改委加快扩容专项企业债，正在酝酿支持创业创新型企业直接融资的专项债券。管理层既要保增长、又要创新方式支持新兴产业、民生保障相关事业的发展，在稳增长和可持续增长间做出平衡。随着监管措施到位、改革措施逐步落地，中国经济基本面有望逐渐好转，为市场走好提供基础。继续关注国企改革和十三五规划中的新兴产业发展方向的标的。

市场：警惕外围股市，A股将有套现压力。MSCI 将会把美国上市的中资股纳入新兴市场指数及中国指数等，市场乐观估计将吸引多达780 亿美元的净买入资金。此消息对A 股科技股形成利好效应，但恐难以持续。周一周边股市除日本以外均以接近日低报收，亚太地区出现资金流出迹象。境外股市近期需密切关注，如果除日股以外的亚太股市持续普跌，A 股在累计较大涨幅后将遭遇获利回吐。

金宇集团(600201)：迈向“口蹄疫+”战略，巩固动保龙头地位。公司是口蹄疫疫苗龙头，未来将在口蹄疫方面保持优势，我们预计强免苗保持5%-10%的增速，市场苗保持30%-40%的增速。公司依托现有的渠道优势和技术平台，以及10 亿头份产能的募投项目，未来三年将围绕“口蹄疫+”打造产品品类，实现多产品线间的协同效应。中非兽用疫苗项目的顺利投产将成为公司国际化道路上的首发标志，此外并购基金向生物和大健康领域投资60%以上，预计公司将逐步走上并购之路，获得新的增长点。预测公司2015-2017 年EPS 分别是0.86 元、1.09 元和1.39 元，对应动态PE分别为40 倍、31 倍和25 倍，给予公司2016 年40 倍PE，对应合理股价43.6 元，“买入”评级。

安科生物(300009)：昨日股价涨停。公司作为A 股唯一正宗的CAR-T 标的，存在精准医疗领域持续外延式扩张预期，重申逻辑：1、生长激素超过30%增长及干扰素超过20%增长，且生长激素注射剂有望16 年上半年获批，冻干及水针剂型的协同将保障未来3 年高增长；2、积极参与智慧城市建设，积极探索康复、养老慢病智慧社区；3、外延扩张精准医疗领域，重金打造精准诊断、精准治疗全产业链；4、员工持股计划激励到位，高管及核心员工积极性高。预计公司2016 年净利润约为2.2-2.5 亿元，对应PE为46-52 倍，维持“买入”评级，第一目标价45 元。

盛和资源(600392)：稀土整合深度推进，介入锆矿丰富产品线。通过收购晨光稀土，公司稀土布局将开拓至江西，从而形成地域覆盖最广、轻重稀土结合、全国领先的稀土巨头；收购科百瑞奠定公司在稀土深加工行业中的地位，而收购文盛新材后，公司将成为全国最大的锆矿选矿加工企业和锆英砂供应企业。公司股票停牌至今上证指数累计下跌约10%，可能会引起复牌后股价短期调整，建议投资者把握介入时机，我们看好公司长期价值，维持中长期“买入”评级。