海通证券11月6日晨会纪要

宏观

人民币加入 SDR 影响分析。 近期人民币加入 SDR 悬念即将解开。我们认为人民币加入 SDR 是金融改革必备项目，人民币有相当的可能性在不久之后加入SDR。

行业与主题热点

新能源板块： 10 月新能源汽车数据即将发布，全年产销量有望上调。 2025 年新能源汽车产业路线图发布，年产量将超过 300 万辆，十年有 10 倍的增长。整车放量，锂矿、材料涨价，板块仍值得重点关注。

食品：预计原奶价格维持低位至明年一季度。 我们认为国际原奶供给存在下降趋势，预计奶价将在 2016 年 2 季度回升。 2016 年国内原奶产量增长 1-3%，无法满足需求增长， 2016 年 2 季度受国际国内市场影响原奶价格将再次上升。在此之前，较低的价格将利好乳制品生产企业，如伊利股份。

建筑：年底排名期：从博弈角度重视一带一路主题机会。 昨日建筑板块大涨，其中一带一路主题相关个股表现靓丽。后续从博弈的角度建议关注一带一路主题机会。

银行：适当加仓，看好低估值弹性品种。 流动性宽松环境下，未来经济兜底明确，阶段性压力缓解可期，继续看好银行年底估值切换行情，仍有绝对收益空间。

券商： 十月业绩触底回升，看好券商板块。 券商十月业绩触底回升，与我们此前三季度将是券商业绩最低点的观点一致， 市场回暖下关注券商股的投资机会。

钢铁：三季报总结：巨亏损之路漫漫。 三季度板块收入和盈利大幅下降，亏损面 71%，首次出现净资产为负的公司。未来数年钢铁盈利都不会好转。