行业表现
上周(10/26-10/30)大盘延续此前震荡行情,上证综指累计下跌0.88%,深证成指累计下跌0.49%,两市日均成交额达9,136.84亿元,环比下降8.78%%;而中小板下跌0.36%,创业板下跌2.37%,券商板块涨幅跑赢大盘,整体上涨0.35%。券商个股方面,山西证券上涨7.28%,西部证券上涨5.89%,西南证券上涨3.66%,其余券商市场表现分化差距不明显,介于-2%~2%区间左右。
行业动态
上海自贸区金融创新40条面世包括探索金融业负面清单中国人民银行及证监会、保监会、银监会、商务部、外汇局与上海市政府共同印发的《进一步推进中国(上海)自由贸易试验区金融开放创新试点加快上海国际金融中心建设方案》昨日午后面世。相较此前央行的51条举措,《方案》经国务院同意,规格更高,层面更高,内容也更细化和明确。
《方案》共有40项举措,既有对现有内容的深化,如扩大人民币跨境使用、拓展自由贸易账户功能等,也有新的改革举措,如研究启动QDII2、探索金融业负面清单、支持上交所在自贸区设立国际金融资产交易平台等。
投资策略
我们认为今年四季度上市券商有望在三季度基础之上,出现较大程度地好转,受益于两市成交量探底回升与市场行情的反弹。从十月份,市场指数整体反弹,两融余额与交易量持续上升也体现了市场整体交投活跃度增强,整体行情趋于向好。因此于四季度,我们认为上市券商各项业务将出现环比增长情况,经纪业务、信用业务将首先受益,而自营业务的表现将从一定程度决定四季度各券商业绩水平。除此之外,一些积极地拥抱互联网金融,推动财富管理业务以及发展信用业务,参与中小企业挂牌新三板以及相关做市服务的券商个股值得关注。考虑到当前大盘仍处于震荡格局,整体券商股在此次行情里,估值已经得到一定的修复,因此对本周券商板块,给予“同步大势”评级。
建议投资者关注华泰证券(经纪业务份额排首位、投行与资管业务增长迅速)、东吴证券(互联网金融、股权激励)、广发证券(各项业务均衡发展、综合金融服务处于行业领先地位)。
风险提示:大盘整体出现较大波动;交易量及两融余额出现较大变动。(东北证券)
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