有色金属：碳酸锂价格全面上行

兴晟国锂追随提价,碳酸锂价格继续上行

继赣锋锂业电池级碳酸锂提价到7万元/吨后,今日兴晟锂业与四川国锂追随提价,电池级碳酸价格提价1万元至6.8万元/吨。自10月13日赣锋锂业将电池级碳酸锂价格从5.5万元/吨提价到6万元/吨开始,国内电池级碳酸锂价格已上涨27.3%。

提价反应市场供不应求的状态

自FMC宣布锂产品全线提价15%以来,锂行业已进入快速提价通道。此次赣锋,兴晟,国锂相继提价,上涨幅度已经超过FMC的15%提价水平,反映出国内碳酸锂供不应求的供需格局。2015年新能源汽车产量高速增长(1-9月增速为300%),国内锂电设备建设发力,动力电池对碳酸锂需求快速增长,并传导至锂盐加工行业,刺激碳酸锂价格不断上涨。

国内锂矿供应偏紧,锂盐产出乏力

锂行业是一个资源依托型行业,全球锂矿供应由几大巨头控制,国内锂矿供应偏紧,在产锂矿仅众和股份的金鑫矿业一家,其余锂矿山或处于待复产阶段,或处于勘探设计建设阶段,而国内盐湖提锂因为盐湖品味和提炼技术的原因产量较小。目前国内大部分锂矿由国外进口,其资源依托的性质使得中游锂盐产出乏力,刺激锂盐价格上涨。

新能源产业快速发展,锂盐需求大增

国内新能源汽车的快速发展,锂电设备建设出现热潮,预计2015年度动力锂电池新增投资将突破千亿。政策的持续支持和需求的不断上涨使得新能源汽车产业爆发式发展,带动锂盐需求,目前国内动力电池的缺口已经达到2Gwh左右,按照1Kwh需要0.7kg碳酸锂的用量估计,碳酸锂需求缺口已达1400吨左右,未来供需缺口还有望继续扩大。

锂价上行趋势不会改变

由于供需平衡结构的不断偏离,国内锂盐价格仍有上涨空间。以众和股份(85万吨),*st融捷(45万吨),天齐锂业(74万吨)的最大化产能计算,碳酸锂价格每上涨1000元,公司将分别增加利润约1.06亿,0.56亿,0.93亿元。上游企业坐拥锂矿资源,定价权利大,受益最厚,大型中游锂盐加工企业也将享受需求上涨带来的获利空间,建议关注天齐锂业,赣锋锂业,众和股份,*st融捷,以及国内存在技术突破能力的盐湖提锂企业:西藏矿业,西藏城投,盐湖集团。

风险提示:新能源汽车推广不达预期风险(广发证券)