新北洋 002376
研究机构：安信证券 分析师：胡又文 撰写日期：2015-10-29
业绩符合预期。前三季度公司实现营业收入7.95亿元,同比增长20.61%;实现净利润1.08亿元,同比下降61.37%,EPS0.18元,符合预期。预计2015年净利润变动区间为1.23亿至1.84亿元,变动幅度为-60%至-40%。
业绩下滑主要因投资收益减少,三季度单季业绩增速喜人。公司去年并购华菱光电股权形成企业合并,对购买日之前的股权按照公允价值重新计量形成较大投资收益。今年由于该部分投资收益的减少导致业绩大幅下滑。
前三季度扣非净利润同比仅下降4.23%,而三季度单季实现净利润4739.4万元,同比增长107.29%,业绩发展态势喜人。
依托扫描关键技术向智能识别方向积极转型。公司作为国内专用打印扫描产品技术的领先者,掌握扫描产品技术的核心模块和OCR关键技术。
面对空间巨大、发展迅速的智能识别应用,公司已提前布局并加大了在高速扫描、条码识别、图像识别、OCR识别等方面的投入。其智能识别业务业已瞄准金融、物流、政府、零售等战略方向,已有的技术、人员和客户储备有望成为业务转型的有利条件。
公司质地已“脱胎换骨”。年初公司内部提出“二次创业”,战略将从技术驱动转向以客户需求为中心、由产品制造向解决方案和运营服务转型,同时组织层面和管理层都进行了全面调整,并加大对外引进人才力度。三季度公司业绩迅猛增长证明“二次创业”已初见成效。
投资建议:公司年初内部提出“二次创业”,积极向解决方案和运营服务转型,并且在金融、物流等领域进行了卓有成效的战略布局,内生增长也处于向上的拐点,预计2015-2016年EPS为0.33、0.44元,给予买入-A评级。
风险提示:转型成效不及预期。
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