公用事业：价改再提速 紧抓十三五规划机会

本周环保观点 ：本周环保板块上涨10.5%。主要动态：中共中央国务院发布《关于推进价格机制改革的若干意见》；环保部征求石化行业VOC 意见，北京市发布《胶粘剂与建筑类涂料挥发性有机物含量限值标准(征求意见稿)》；国务院办公厅印发《关于推进海绵城市建设的指导意见》。十八届五中全会即将召开之际“十三五规划”建议也将面世。我们预计“环保”必将成为关注焦点，环保“十三五”规划也进入加速制定阶段，从而成为政府投资的重点领域；根据中国环境规划院测算，十三五期间环保全社会投资口径在10 万亿元级别，与十二五相比呈翻倍增长趋势；我们认为无论水(投资金额占10 万亿元级别50%，占比最大、机会最多)、还是监测、大气、固废，将全面受益于十三五规划。推荐津膜科技、碧水源(停牌)、雪迪龙、清新环境、长青集团、东江环保、盛运环保，受益标的包括启源装备(停牌)、聚光科技、神雾环保、龙净环保、瀚蓝环境；

本周电力观点：本周电力板块上涨8.8%。主要动态：发改委批复云贵两省输配电价改革试点方案，试点不断扩围；国务院发布“关于推进价格机制改革的若干意见”，高层力推，电改有望提速。维持电力行业“增持”评级，推荐华能国际、国电电力、赣能股份、黔源电力、金山股份、宝新能源、文山电力等，相关受益标的包括：深圳能源、内蒙华电、皖能电力、广安爱众等；

环保：中共中央国务院发布《关于推进价格机制改革的若干意见》。文件提出“合理提高污水处理收费标准，城镇污水处理收费标准不应低于污水处理和污泥处理处置成本”；基于目前水价水平，我们认为水价未来仍将拥有提升机会。此外“污染者付费、实现合理盈利”是另一亮点，政府未来将更多担任管理者角色，通过环境服务效果对污水处理企业进行付费；经济杠杆有助于提高企业治理污染积极性，同时针对环保企业来讲，能够提高其盈利能力及业绩水平；

电力：国务院发布“关于推进价格机制改革的若干意见”。这将加快推进能源价格市场化，按照“管住中间、放开两头”总体思路，推进电力、天然气等能源价格改革。而电改六大核心配套文件也即将出台，在国家高层力推下，进程有望加快。受益领域包括水电、小电网及大中型火电、大型地方发电企业等。当前电力行业盈利能力处于历史高点，较高盈利增速有望保持至2016 年中期，维持行业“增持”评级，推荐华能国际、国电电力、赣能股份、黔源电力、金山股份、宝新能源、文山电力等。(国泰君安)