申万宏源：短线目标位3400点

【宏观视角】

满城尽待“十三五”，且看国家如何定调

中共中央政治局10月13日召开会议，中共中央政治局听取了《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十三个五年规划的建议》稿征求意见的情况报告，决定根据这次会议讨论的意见进行修改后将建议稿提请26日－29日召开的十八届五中全会审议。

我们认为“十三五”规划仍将从规划基调、三农、制造业、服务业、区域发展、绿色发展、科教兴国、改善民生、社会管理、文化、体制改革、对外开放、民族团结和两岸关系、国防以及规划评估体系等方面展开。

十三五规划尤其值得关注的以下十大主题：1、保增长；2、完善宏观调控(突出定向调控和精准调控)；3、深化体制机制改革(包括价格体制，财税体制，金融及资本市场、土地制度)；4、提升对外开放水平((1)加入TPP谈判、建立区域全面经济合作伙伴关系(RCEP)、和越来越多的国家签订自由贸易协定。(2)推动和落实一带一路愿景和行动计划。(3)扩大自由贸易园区的试点。(4)扩大内陆沿边开放。)；5、大力推动农业现代化；6、落实中国制造2025；7、打造绿色经济升级版；8、完善人口政策；9、定向扶贫和精准扶贫；10、大力发展职业教育。

【投资策略】

短线目标位3400点

十月行情三连阳，尤其是周一放量走强，确立了短线反弹的趋势，后市有望继续震荡反弹，操作上可以相对积极。短线目标位3400点一线。

首先，周末央行在货币政策上的新动作，被市场理解为是货币宽松的一种表现。随着流动性改善，对股票市场反弹产生正面预期，也是导致周一大盘放量反弹的催化剂。其次，投资者对于10月份行情反弹是有预期的，毕竟经过连续下跌，清理配资临近尾声，市场具备技术性反弹的基础。而节后市场的连续上扬，在形态上构筑了技术性反弹的雏形，美中不足的是成交量较小，市场观望犹豫气氛浓重，而周一沪深两市大幅放量，显示机构参与意愿增强，开始加仓入场。虽然仍是存量资金博弈，但3万亿元的存量资金对短线反弹仍能满足，因此周一的放量对后市反弹持续至关重要。

目前的状态较为理想。从目前看，随着反弹的展开以及机构的介入，后续反弹仍能持续，以震荡向上的方式向上试探3400点关口。虽然本质上还是超跌反弹，时间上会比较急促，空间也未必很大，但结构性行情会比较突出，尤其是创业板中小板等小市值题材股会有较大机会，而大权重大蓝筹除脉冲式补涨外，总体机会较少。

操作策略：可相对积极，参与小市值题材股，以短线炒作、超跌反弹的操作为主。

【行业分析】

电力：售电侧改革落地在即，关注三类涉电标的

我们预计10月底前后，输配电价成本的专项监管将取得阶段性成果，以输配电价改革为代表的六个配套文件即将出台。售电侧改革文件的落地，意味着能源互联网推进到新阶段。售电侧市场的放开，有望开启万亿元市场，四类售电公司将抢得先机。我们认为，未来售电公司应包含如下类型：(1)区域电网公司。(2)发电公司。(3)分布式能源企业。(4)拥有充电设施的电力服务公司。

我们认为伴随着售电侧改革的推进，区域电网公司、试点区域的发电企业、涉足用电侧市场的电力设备公司，都将成为受益电改的标的。区域电网公司中，我们重点推荐广安爱众、郴电国际、桂东电力、ST乐电；试点区域的发电企业中，我们重点关注福能股份、皖能电力、湖北能源、文山电力、粤电力A、黔源电力；涉足用电侧市场的电力设备公司中，我们重点推荐红相电力、智光电气、积成电子、中恒电气。(申万宏源)