平安证券10月15日晨会纪要

宏观快评*9 月份物价数据点评：通缩压力增大，释放宽松空间

研究助理:陈骁 010-56800138 一般证券从业资格编号:S1060114080011

研究分析师:魏伟 021-38634015 投资咨询资格编号:S1060513060001

研究助理:张晓威 021-38638746 一般证券从业资格编号:S1060114050002

研究助理:周君芝 021-20667155 一般证券从业资格编号:S1060115050044

核心摘要： 9 月份 CPI 同比上涨 1.6%，环比仅小幅上涨 0.1%，低于市场和我们的预期，但释放了货币政策操作尤其是降息的空间，预计央行仍将维持相对宽松的货币政策。食品价格环比普遍回落是拖累 CPI 的主因。 10 月，已基本见顶的猪肉价格无力再推动 CPI大幅上行，蔬菜、禽蛋价格也处于淡季区间，预计 10 月 CPI 环比上涨 0.1%，同比上涨 1.6%。受到原油价格反弹及工业生产季节性恢复的影响， 9 月份 PPI 环比略有改善，同比持平。当前制造业依旧疲软，但美联储加息预期的延后使得大宗商品价格有所企稳，低基数效应的显现将逐渐削弱其对 PPI 同比的负面影响。预计 10 月 PPI 环比-0.2%，同比-5.7%。