电力设备：光热产业正处于市场大爆发的前夜

光热出力平滑， 可用于调峰， 是电网友好型新能源

光热发电可以搭配廉价的储热系统实现稳定、平滑、可调节的出力特性，改善地区电网的稳定性，是电网友好型的新能源。光热发电还具有经过项目验证的超过 30 年的寿命期，且全生命周期内的污染和排放水平远低于其他类型的电源。世界未来的主导能源必然是可再生能源，而且必须是可调度的可再生能源，因为只有可调稳定的电力才能充当电网的主力电源。光热发电凭借其平滑可调稳定的出力特性未来有望与传统化石能源竞争主力电源供应的角色。

截至 2014 年底， 全球光热仅 4.5GW，我国 18MW

截至 2014 年底，全球光热发电的累计装机容量达到 4.5GW，西班牙和美国两大传统市场仍占到 90%，西班牙依靠较高的上网电价水平， 美国依靠可再生能源配额制以及税收优惠和贷款担保政策。西班牙财政窘迫所以补贴停止，美国优惠政策延续性不确定，所以，我们认为未来中国等新兴市场将超过美国和西班牙两大传统市场。 截至 2014 年底我国已并网 18MW 的光热装机。

国内光热示范项目政策落地，光热发展将复制 2011 年的光伏

随着国家能源局《关于组织太阳能热发电示范项目建设的通知》的下发，约 1GW 规模示范项目的具体电价核定方案将很快落地，示范项目的开发将进入实质性阶段。 2011 年光伏标杆电价政策出台后当年的装机容量同比增长 768%,我们认为目前光热行业的发展阶段极其类似 2011 年的光伏,同样将迎来行业爆发期。

全球最先进的塔式光热发电技术，单台 135MW， 已在国内落户， 列入中美能源合作计划。 业主是国家电投， EPC 总包商是上海电气电站集团、美国 BrightSource 亮源公司双方合资成立的上海电气亮源光热工程有限公司。

看好 EPC 总包商和大型发电集团类运营商

光热的产业链较长，涉及的设备种类多达上百个。光热电站中的设备大多是火电、太阳能热水器、化工等传统产业的延伸。凭借良好的传统产业基础，我国光热设备的国产化率已可达 90%以上，所缺少的主要是实际项目的应用验证。光热电站涉及集热、传热、蓄热、常规发电等多个子系统，对跨专业、跨领域的电站整体设计和系统集成技术要求比较高，因此 EPC 总包集成成为了光热电站建设过程中技术含量最大、利润额也最高的核心部分。另外，考虑到光热项目投资规模较大以及电站运营对技术要求较高的特点，大型发电集团在电站运营这个环节上更具优势。推荐东方能源、 上海电气、首航节能。(银河证券)