海通证券10月14日晨会纪要

宏观

出口改善进口大跌，顺差仍近历史新高——9 月外贸数据点评。①8 月出口-5.5%，降幅较上月收窄，而 1-8 月出口累计同比增速-1.4%，完成全年外贸增长目标压力较大；②外需微改善，对美、欧、日、港出口跌幅均缩窄，但仍为负，仅对韩出口重回个位数正增长；③8 月进口同比-13.8%，跌幅扩大，大宗商品价格仍在震荡中下行，而国内需求低迷，进口量难以有显着起色；④8 月顺差再度扩大至 602.4 亿美元，逼近历史新高，助于缓解资本外流，但国内流动性冲击仍在。

行业与主题热点

汽车：9 月新能源汽车产销冲击 3 万辆，推动板块持续上扬。中汽协 13 日发布9 月新能源汽车产销数据。9 月新能车产销分别达 2.83 和 2.81 万辆。短期，看好公交渗透+一线城市牌照红利，中期增长动力首先是商业化运营，长期关注核心是技术升级、成本下降、以及产业链龙头的形成。

有色金属：推荐锂板块和厦门钨业。碳酸锂价格加速上涨，推荐锂板块。厦门钨业：行业纷纷限产保价，稀土价格有望回暖。

航空航天与国防：产业地位进一步提升，专项有望落地强力扶持。中航动力、成发科技、中航动控 10 月 13 日晚发布公告：实控人中航工业告知，按照国家有关部门的安排，目前正制定中航工业下属航空发动机相关企(事)业单位业务的重组整合方案。

农业：《关于进一步推进农垦改革发展的意见》获得深改小组审议通过。农垦改革的大方向是深化农场企业化、垦区集团化、股权多元化改革。从投资的角度，我们期待上市公司的土地资源整合，建议关注黑龙江农垦的北大荒、海南农垦的海南橡胶、甘肃农垦的亚盛集团、中国农垦(集团)总公司的农发种业。

重点个股及其他点评

兴业科技(002674)：定增价格今日调整完毕，买入评级

百隆东方(601339)：15 倍 PE 估值的棉纺织龙头，受益于棉价上涨、TPP 的强烈预期