国元证券10月12日晨会纪要

上周五(10 月 9 日)全球股市悉数走高，美国三大股指小幅上升，欧洲股市涨至一个月高点。当周，全球股市全线飙涨，标普 500指数上涨 3.26%，创今年最大单周涨幅，道指涨 3.72%；英股、德股均创 2011 年 12 月以来最大周涨幅，法股创 1 月底以来最大周涨幅；亚太股市亦集体走高，日股涨 4%。

美国方面

美国股市小幅收高。当周标普 500 指数上涨 3.26%，创今年最大单周涨幅，道指上涨 3.72%，纳指上涨 2.61%。商品期货价格大幅反弹推动全球股市上涨。

截止收盘，道琼斯工业指数上涨 33.74 点，报 17084.49 点，涨幅为 0.20%，周涨 3.72%，创今年 2 月初以来最大周涨幅；标准普尔 500 指数上涨 1.46 点，报 2014.89 点，涨幅为 0.07%，周涨 3.26%；纳斯达克指数上涨 19.68 点，报 4830.47 点，涨幅为 0.41%，周涨2.61%。

Commonwealth Financial Network 首席投资官布拉德福特· 麦克米兰表示，美联储对经济前景的态度乐观，而就业报告疲软，二者结合起来就意味着在一段时间内利率可能维持较低水平，股市需要克服的下一个大障碍就是企业盈利。

迄今为止，美国铝业公司等公布的财报乏善可陈。上周四收盘后，美国铝业公司(AA)公布了令人失望的财报，并且出于中国轿车与重型卡车产量下滑的考虑下调了业绩预期。该公司目前预计 2015 年中国的汽车产量将增加 1%至 2%，此前预期增幅为 5%至 8%。美国铝业的财报被视为企业财报季的非正式开始。

经济数据面，美国劳工部发布的报告显示，美国 9 月进口价格指数经季调后环比下跌 0.1%，跌幅远小于 8 月的 1.6%。不包括燃料在内，9 月进口价格环比下跌 0.3%。

与去年同期相比，美国 9 月进口价格下跌 10.7%，主要是由于油价下跌和美元升值的影响。不包括燃料在内， 9 月进口价格同比下跌 3.1%，创下自 2009 年 10 月以来最大跌幅。与此同时，美国 9 月出口价格指数环比下跌 0.7%。

美联储官员讲话继续受到市场关注。亚特兰大联储主席洛克哈特表示，美国经济仍然处在令人满意的轨道上，因此 10 月份或者 12月加息“仍然可能是合适的。

纽约联储主席达德利表示，希望能将通胀率重新拉回 2%，负利率不是当前相关话题。达德利称自己仍是美联储成员中坚持 2015 年加息的一员。

芝加哥联储行长埃文斯称，在加息前必须有更充足的信心确定通胀将会上行。埃文斯今年拥有美联储货币政策决策的投票权。埃文斯表示， 9 月就业报告略微疲软，但不足以改变自己对美国就业增长稳固的看法；在 2016 年底前使利率保持在低于 1%的水平可能是适当之举。他认为，美联储在 2016 年底前进行三次加息、每次加息 25个基点是合适的。