宏观：9 月 PMI 指数微弱回升，新订单和生产指数预示未来市场需求将有一定程度好转。农产品价格在节日前下跌，打破节日上涨惯例，与今年特殊的猪价以及蔬菜价格相关。流动性平稳跨季，债券收益短升长降。外汇储备降幅收窄，短期人民币走势趋稳、经济指标改善与美国加息延期将缓和外储变化。TPP 协定参与国基本达成一致，但未来仍有不确定性，WTO 渐被区域贸易协议挤压，我国应积极响应以应对未来世界贸易格局变化。
策略：中长期而言市场已进入价值投资区间，但短期仍需等待市场震荡出清。当下适合深挖价值，寻找成长逻辑没有被破坏、业绩优良的行业及公司。
债券：美国年内加息预期降低，一定程度缓解新兴市场资本流出压力，人民币在央行坚定维稳下，资本流出压力后续也会有所减轻，有利于国内流动性继续维持宽松。本周，随着利率债快速下行，信用债有进一步下行空间。但公司债的流动性风险或增加，需警惕风险。
银河金股组合：A 股进入价值区间，布局成长与主题，本月组合：威海广泰、江南嘉捷、喜临门、晨鸣纸业、中化国际、江海股份、捷顺科技、红日药业、海能达、澳洋顺昌。
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