上市公司增发“流产”频发 这些股投资者要注意了

据《证券日报》记者不完全统计，截至昨日，今年9月份以来共有19家上市公司宣布终止定增计划，其中有的公司在终止后又推出了新的定增方案。此外，还有48家上市公司直接宣布调整原先的定增方案。从原因上看，不少公司都表示终止或者调整定增计划，是受到近期资本市场波动的影响。

多家公司调整方案

香颂资本执行董事沈萌告诉《证券日报》记者，定增实施需要一定的准备周期，包括审批、寻找投资者，而且跟股票的整个行情有关。通常来说，股票交易价格稳定，资本市场比较看好的话，定增计划实施起来就会比较顺利。

但当股市波动较大时，上市公司的定增计划便会面临较大的变数。“毕竟很多定增资金要么是抵押自己手里的股份获得的资金，或者是其它募集方式获得的资金，然后参与这个定增。投资者参与定增是要吃一个市场价和定增价之间的价差。”沈萌表示。

因此，为了谋求定增的顺利进行，不少公司宣布调整定增方案。据记者不完全统计，今年9月份共有48家公司宣布调整定增方案。调整的具体原因较多，如派息、送股、资本公积转增股本等除权除息事项，也有不少考虑的是资本市场的变动。

9月23日黑芝麻发布公告称，因国内资本市场环境发生了一定的变化，根据资本市场走势并结合公司经营战略安排，决定对定增方案予以调整，由原先利润分配后20.52元/股的发行底价调整为10.45元/股。

其他如九安医疗，其定增价格也从18.4元/股调整为12.67元/股，下调幅度达31%，定增数量和再融资规模也相应做出了调整。华胜天成亦将其定增价由34.01元/股大幅下调至16.16元/股，下调幅度超过五成。

19家公司终止定增

与此同时，还有一些公司直接放弃了定增计划。

昨日，银之杰公告称，公司拟撤回非公开发行股票申请文件。银之杰于6月25日向证监会申报了非公开发行股票申请文件并于7月7日获得受理，9月15日取得《反馈意见通知书》。但银之杰认为，鉴于公司向证监会提交非公开发行股票的申请文件以来，我国资本市场环境发生了诸多变化，综合考虑融资环境和公司业务发展规划等因素，经审慎研究，决定终止非公开发行。

从股价上看，宣布撤回定增方案前一日，银之杰的收盘价为32.90元/股，较定增价48.31元/股要低了不少。

同样宣布撤回定增方案的还有万达信息、长高集团、康恩电气、安妮股份等19家上市公司。

万达信息董秘办公室的相关人士告诉《证券日报》记者，“这次的文件撤回意味着定增方案终止，至于之后会不会推出新的方案需要另等公告通知”。

9月26日，万达信息宣布将优化调整原定增方案。不过三天之后，万达信息又发布公告，称董事会已经决定撤回非公开发行申请文件。“这次终止是考虑到股价等多方面的因素影响。”上述人士表示。

沈萌告诉记者，“有的定增失败是大股东主动放弃的，因为募集成本太高；有的是被动放弃，因为投资者觉得当前股价太低，对自己不利。”

终止定增股价再受挫

值得注意的是，不少公司终止定增后，股价再度受挫。在昨日宣布终止定增后，银之杰的股价再跌4.56%，收报于31.40元/股。摩恩电气股价也跌了2.97%，万达信息跌2.44%。

沈萌告诉记者，一般来说，定增失败股价都会下跌。“因为定增失败就代表了公司现在的状态不太好。而且进行定增的话就表明当时公司需要这个资金，而定增失败则意味着现金流压力加大”。

“而且市场原本可能都认为你定增之后可能会有一个更好的发展，就会买你这个股票。但一旦定增失败的话，预期就没有了，那么当时投机性买你股票的人就会抛掉，就会股价造成下行的压力。”沈萌说。