【固定收益专题报告】利率最为看好，股市明显升温——海通债市一致预期调查第 18 期结果分析。利率债全面乐观，更偏好长久期。城投债仍然乐观。最优组合久期继续回升。大类资产配置而言，股票看好程度明显上升，债券仍最看好。就固收品种而言，利率债首次最受青睐，城投和高等级仍看好，分级 A 继续失宠。未来主要风险点：信用风险为首要风险，其次是股市走强，货币政策和基本面不足忧。
宏观
工业利润降幅扩大，宽松周期仍将持续。 8 月工业企业利润总额同比增速暴跌至-8.8%。分行业看利润增速，下游涨跌互现，中游涨少跌多，上游普遍下滑。8月工业企业主营收入增速回升至 0.8%，主因去年同期基数偏低。9 月以来发电耗煤增速跌幅扩大，财新 PMI 再创新低，工业经济回落几成定局，3 季度保 7难度加大。上周央行重启 14 天逆回购，意在引导货币利率低位稳定，宽松周期仍将持续。
策略
二孩放开渐近，主题窗口打开。彭博等媒体报“十三五规划”中人口增长有望提到优先位置，未来二胎全面放开或将小幅提升当前生育率水平。政策憧憬阶段为主题发酵黄金期，婴儿奶粉、儿童医药、纸尿裤、玩具等母婴消费最受益。
金融工程
关注基金持股集中度上升的个股。上市公司股东，基金公司等都是具有信息渠道或研究能力方面比较优势的投资者。研究发现，重要股东的持股集中度变化没有显着的选股效果，而基金公司持股集中度上升的个股具有显着的超额收益。
行业与主题热点
汽车：关注中下游和核心上游的核心价值。新能源汽车相对收益明显，接下来扩张将走向下游和核心上游。长期上，产业链降成本(电池、电机电控)是必然之路；短期上，9 月销量披露在即、三季报弹性爆发在即、下半年新车型面市在即。
传媒：5 年 80 亿，感觉多了点？体奥动力 5 年 80 亿中超版权高价开出,我们认为出于对未来中国体育竞技比赛高质量发展的信心和自身 OTT 及互联网+战略综合发展的考虑，有一定合理性。但如何实现版权收入，觉得现阶段比较困难。
重点个股及其他点评
莱茵体育(000558)：体育生态圈加大布局——牵手黄山市，打造“旅游+体育+互联网”
红宇新材(300345)：三大看点，安全边际高
西部牧业(300106)：二胎开放临近，利润有望增厚
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