汽车：逻辑兑现、政策加码 新能源持续闪亮

投资要点:优等生大众身陷尾气门,面临百亿级罚单,揭示过渡性清洁技术面临困局,新能源汽车彻底切换的诉求紧迫、产业优势明显。同时,政策加码充电网络建设,并提前布局未来充电网的成熟商业运营,预计将成为新能源汽车长期趋势完全兑现的关键一环。产业优势确定、政策支持力度大,新能源持续闪亮。推荐新能源政策龙头标的--比亚迪、“新能源+车联网”双动力稀缺标的--得润电子。

优等生大众身陷尾气门,面临百亿级罚单。9月18日,美国环保局对大众汽车开出最高可达180亿美元的罚单,主要由于其在车内安装非法软件、故意违反尾气排放标准等,涉案车辆包括2008年以来在美销售的48.2万辆柴油轿车。22日,大众汽车表示,涉案EA189型四缸柴油发动机,可能配置在高达1100万辆柴油汽车上,引发全球范围关注。

过渡性技术面临困局,新能源汽车彻底切换的诉求紧迫。作为整车巨头、技术实力绝对的优等生,大众集团竟无力达到严苛的排放标准,一定程度预示了其他弱势企业也面临了不可能任务。包括柴油汽车技术在内的过渡性节能技术治标不治本,无法自信面对节能减排大限,因此一次切换至新能源汽车的诉求更为紧迫。重新审视整个节能减排进度,紧迫的时间表已让整个汽车产业无法淡定,新能源汽车技术成为核心、并快速推进已刻不容缓。

国务院会议精神发布,加码充电网络建设。产业趋势确定,国内新能源汽车产业不断加码。9月23日,国务院常务会议提出了加快部署电动汽车充电基础设施建设。计划将电动汽车充电网络建设纳入城市规划,新建住宅预留充电位比例100%、大型公共建筑物及公共停车场不低于10%。同时,充电网络建设放宽准入,大力鼓励民间资本以独资、PPP 等形式参与,并允许充电服务企业向用户收费。此外,政策亦鼓励利用“互联网+”盘活资源,推广移动充电、智能停车等互联解决方案。

政策加码补足短板,并提前布局未来充电网的成熟商业运营。此次政策加码,不仅能够打通电动汽车普及的最大障碍--充电网络、提升新能源汽车的实际可用性,同时也引入了更加活跃的民间资本、为充电网的长期商业化运营做了提前布局和铺垫,预计将成为新能源汽车长期趋势完全兑现的关键一环。

盈利预测与投资建议。产业优势确定、政策支持力度大,新能源持续闪亮。推荐新能源政策龙头标的--比亚迪、“新能源+车联网”双动力稀缺标的--得润电子。两者均业绩坚实且具技术优势,将受益于新能源汽车行业逻辑兑现,未来弹性巨大,建议买入。

风险提示。充电桩建设推进低于预期。市场系统性风险。(海通证券)