零售业行业周报:反弹看小市值国改标的 中长期关注商超渠道重塑
一周行情走势。
市场表现概况:本周商贸零售指数下跌7.90%,上周上涨9.75%,本周该指数跑输沪深300指数5.04个百分点。百货下跌7.01%,超市下跌1.46%,专业连锁下跌12.18%。本周零售股涨幅前五:农产品(13.55%)/新华百货(7.99%)/益民集团(5.77%)/上海九百(2.01%)/大东方(1.96%);本周零售股涨幅后五:西安民生(-15.80%)/新世界(-15.49%)/苏宁云商(-13.28%)/轻纺城(-13.20%)/广州友谊(-12.67%)。
一周国内资讯。
国内商贸零售行业:8月份重点零售企业网上销售同比增长38.9%。行业及公司新闻:飞牛网战略入股校园O2O服务商“校呵呵”;京东联合中邮速递物流试水电商动产融资;乐购express天津新店服务品质全面提升,预计2018年便利超市全国达518家;苏果超市将推“南京市内三公里免费送货”服务;华润万家华南区800家门店接入微信支付;步步高第六个海外分公司在德国成立。
一周重要公告。
新华百货监事会审议通过应股东请求召开2015年第三次临时股东大会,涉及董事罢免及选举相关议案;海印股份启动“海印·大数据”项目,控股股东海印集团累计增持公司股份达1.09%;轻纺城第一大股东持有的2.43亿股限售股将于9月21日上市流通,占公司总股本的23.17%;新华百货控股股东持有公司26.91%的股权解除质押,公司股票停牌;南京新百拟投资1.04亿元参与设立基金管理公司并发起成立新百创新健康投资基金。
周观点。
本周大盘及行业指数持续震荡,我们认为在震荡市场中,精选中长期看好的个股显得尤为关键。就商贸零售板块来看,我们认为4季度至明年,行业投资逻辑具备边际改善空间的动力来自于两方面:线上线下双渠道深度整合;自上而下地方国企改革加速。我们判断,双渠道发展模式更加适应消费者和品牌商的长期需求,供应链合作和流量相互转换将带来实体渠道的价值重塑。同时,国企改革将作为原动力,推动零售行业内部整合、产能出清、资产优化。目前个股方面,持续重点推荐:1)拥有区域密集网点+供应链资源的商超标的:永辉超市、中百集团、步步高;2)有望获益于地方国企改革的标的:武汉中商;3)美妆电商稀缺标的:青岛金王;4)低估值、绩优股:鄂武商、欧亚集团。(长江证券)
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