有色金属：再签协议 暗藏玄机

再次签订供货协议,矿山出货仍有待观察

2015年9月16日,特斯拉与厂商Pure Energy Minerals签订合作协议。通过协议,特斯拉能在五年内以低于市场价的价格收购氢氧化锂,并供应给特斯拉位于内华达州的待建锂电池厂。根据协议,Pure Energy Minerals提供的氢氧化锂产自内华达的Clayton Valley,该矿山依然处于开发之中,尚不清楚这种盐湖开采的可行性,出货有待观察。这已经是特斯拉自下半年以来签订的第二项锂原料供应协议,今年8月27日,特斯拉与Bacanora Minerals Ltd及Rare EarthMinerals PLC签订了类似的长期合作协议,特斯拉能够以低于市场价购买不低于协议最低购买数量的锂矿产品。位于墨西哥的该矿山由五片区域组成,碳酸锂计储量达93万吨,平均品味为1.6%。该矿山目前也仍处于开发之中,距离特斯拉待建的锂电池厂约20个小时车程,运输距离近。

协议彰显锂金属重要地位

每一台特斯拉85KWh的Model S需用碳酸锂约66kg,折合75kg单水氢氧化锂,当特斯拉年产量达到50万辆时,对单水氢氧化锂的需求量约3.75万吨。通过协议特斯拉能够在保证公司氢氧化锂需求得到满足的同时,控制原材料的成本。氢氧化锂是制备特斯拉汽车电池系统的重要原料,特斯拉一系列的协议签订彰显锂金属在新能源电动车产业上的重要地位。

新协议暗藏玄机,或将另辟蹊径

值得注意的是,特斯拉近期与厂商签订的协议,并不能在短期内提供稳定的氢氧化锂供应,目前矿山均处于前期的可行性研究和开发阶段。位于Clayton Valley的矿山,与由雅宝控制的目前在美国唯一在产的提锂盐湖Silver Peak非常接近,而特斯拉位于内华达州里诺市的锂电池厂,距离Silver Peak仅有不到4个小时的车程。特斯拉与小厂商签订定向供货协议,不排除公司企图通过类似的低价协议获取和几大巨头谈判的筹码,而特斯拉CEO也公开指出公司一直在寻找内华达州的优质锂矿资源。从长远来看,作为锂电池生产的重要原料,锂矿资源的供需格局仍不会有较大改变,我们仍然看好锂矿持续上行的价格走势。

风险提示:碳酸锂价格风险,新能源汽车推广不达预期风险。(广发证券)