煤炭开采行业：几近底端+超跌反弹 关注国企改革

一周煤炭行业观点:

上周环渤海指数维持409元/吨水平。各大集团在上周公布9月份价格政策,以神华集团为例,除5500大卡动力煤价格上涨1元/吨,其他热值动力煤价格均出现下调5-15元/吨。自8月下旬之后,神华集团基本完成对所有煤种价格的一轮普降。月初大集团调价期间,市场需求疲软,下游贸易商普遍接货不积极,处于观望状态,同时9月3日阅 兵整体下游需求和运输受到一定影响。9月份天气转凉,民用用电大幅下降,工业用电低迷,部分沿海电厂也将在9月份开展机组检修。部分贸易商认为9月中下旬受阅 兵影响的下游工业企业陆续复产,能带动下游需求,所以看好9月底10月份市场。总体来说,港口沿海动力煤市场短期将继续处于需求低迷状态,价格仍将低位运行。与此同时,国企改革文件的正式发布也引起了广泛的关注,其中强调推进公司制股份制改革,积极引入各类投资者实现股权多元化,大力推动国有企业改制上市,包括整体上市;文件还说明将解决“一把手”说了算的问题,建立国企领导人员分类分层管理制度,与经营业绩相挂钩的差异化薪酬分配办法。在此我们继续推荐国企改革相关概念股中国神华、中煤能源,同时关注稳增长相关潞安环能、阳泉煤业,以及超跌反弹的盘江股份。

1)港口煤价:秦皇岛港口煤价:截至9月7日,大同优混下跌1.2元/吨至422元/吨; 山西优混下跌1.2元/吨至386元/吨;山西大混下跌0.8元/吨至339元/吨;普通混煤下跌0.8元/吨至296元/吨。2)期货价格:截至9月7日,焦煤期货主力合约一周上涨8元/吨,至576元/吨;截至9月7日,动力煤期货活跃合约上周维持371.6元/吨。3)港口煤炭库存:截至9月7日,秦港一周库存上升4万吨至622.5万吨;截至9月7日,广州港库存为254.41万吨,较上周上涨28.37万吨。4)国际煤价:截至9月4日,ARA指数一周上涨1.49美元/吨,至55.53美元/吨;RB FOB指数上涨1.88美元/吨,至54.22;NEWC FOB指数上涨2.73美元/吨,至59.48美元/吨。截至9月2日,澳大利亚BJ动力煤FOB价格维持57.54美元/吨。5)美元指数:截至9月4日美元指数上涨0.4845至96.2546;澳元兑美元下跌0.0261至0.6906。6)流动性指标:截至2015年9月7日SHIBOR3个月利率为3.0990;SHIBOR 1年为3.4010。(中信建投证券)