环保：财政部1000亿PPP基金将启动

财政部1000亿PPP基金将下放根据多家媒体报道,财政部之前表态设立的PPP基金正在启动中,规模有望达到1000亿元,其中项目前期开发费用低息贷款2亿美元目前已落户财政部PPP中心。财政部1000亿PPP基金将下发到省级部门,再投资到具体项目中去,补充PPP项目前期部分费用,有助于加快项目研究、规划、推出进程,同时国家基金的投资标的也将成为吸引社会资本参与的一个增信手段。

西宁推580亿PPP项目,8月PPP项目推出加速本周西宁推出2015年PPP项目共计17项,总投资579.58亿元,其中生态环保项目7项。据我们统计,6-8月以来,各地PPP项目推出呈明显加速状态,累计总投资额超过5万亿(存在部分重复)。其中进入8月份以来,各省市公布PPP推介项目总投资超过1.7万亿元。国家千亿PPP基金启动,地方纷纷设立PPP基金,将切实推动PPP项目的顺利落实。

PPP投资主线不变,关注再融资进度再融资的进度对PPP主题投资的影响较大,根据我们的统计,上半年环保企业完成再融资141亿元,已披露未完成的再融资规模220亿元。建议关注各上市公司再融资的推进速度。在PPP大潮中,我们建议关注三条投资主线:行业龙头公司占据融资能力、人脉资源、项目经验等优势,重点关注碧水源、桑德环境等;小市值公司通过承接大型PPP项目,具备跨越式成长的最佳机会,若再融资通道畅通,市值弹性较大,重点关注津膜科技、巴安水务、国祯环保;地方国企或将被投射为原地方融资平台的公用事业融资功能,在国企改革背景下,通过资产整合注入、管理层激励、PPP项目承接等带来新的成长性,重点关注洪城水业、江南水务、中原环保。

广发投资策略与组合

本周环保指数下跌7.94%,沪深300指数下跌7.09%,环保板块跑输大盘0.85%。56家样本公司中,1家公司上涨,49家公司下跌,6家持平,截至本周五7家公司停牌。

投资组合:碧水源+桑德环境+聚光科技+富春环保+瀚蓝环境风险提示:市场低价恶性竞争,盈利能力持续下降;EPC工程结算进度低于预期;

风险提示:

市场低价恶性竞争,盈利能力持续下降;

EPC工程结算进度低于预期;(广发证券)