平安证券9月2日晨会纪要

宏观快评*8月份PMI数据点评：PMI降至荣枯线下，工业生产弱势运行

研究助理:陈骁 010-56800138 一般证券从业资格编号:S1060114080011

研究分析师:魏伟 021-38634015 投资咨询资格编号:S1060513060001

研究助理:张晓威 021-38638746 一般证券从业资格编号:S1060114050002

研究助理:周君芝 021-20667155 一般证券从业资格编号:S1060115050044

核心摘要：8月份制造业PMI指数49.7%，较上月回落0.3个百分点，跌至临界值之下。

各分项来看，PMI生产指数有所回落，主要受到工业生产淡季、极端天气及部分地区停产治污的影响，生产端出现较为明显的调整；新订单和新出口订单指数均下滑，需求端的疲软也对制造业复苏形成较大制约。工业企业仍处于主动去库存阶段，采购意愿亦有所收缩。唯一的亮点在于生产经营活动预期指数有小幅回升，表明企业经营信心在缓慢恢复当中。制造业处在产能去化的过程中，但下半年随着货币、财政和产业等稳增长政策的持续发力，我们认为制造业仍有望回稳。预计9月份PMI指数为49.9%。

行业动态跟踪报告*食品饮料*食品饮料半年报综述&三季报前瞻：白酒

维持复苏态势，大众品整体表现平淡

研究分析师:文献 0755-22627143 投资咨询资格编号:S1060511010014

研究分析师:汢玮亮 0755-22624571 投资咨询资格编号:S1060512040001

研究助理:张宇光 0755-22627694 一般证券从业资格编号:S1060113090015

研究助理:王俏怡 0755-22626689 一般证券从业资格编号:S1060113110013

核心摘要：白酒维持复苏态势，高端酒终端动销较好，一线白酒实际表现好于预期，非一线白酒竞争呈缓和态势。葡萄酒行业增速继续回升，啤酒仍面临销售压力。大众品行业总体表现平淡，液态奶在乳品中景气度最高，肉制品需求暂难好转，调味品盈利能力仍可提升。3Q15食品饮料基金仓位有望回升。建议投资者关注净利增速环比显着提升和延续较快增速估值不高的品种，包括五粮液、山西汾酒、老白干酒、安琪酵母、伊利股份、洋河股份、张裕A、海天味业等。

行业动态跟踪报告*生物医药*重申分级诊疗，强调第三方服务和慢病管理

研究分析师:魏巍 021-20632019 投资咨询资格编号:S1060514110001

研究分析师:邹敏 021-20662997 投资咨询资格编号:S1060514080003

研究分析师:叶寅 021-22662299 投资咨询资格编号:S1060514100001

核心摘要：看好以下几类企业：1、医疗服务类企业，先行搭建分级诊疗网络的医疗服务企业有望胜出，而立足于以专业化分工有助于分级诊疗发展的第三方医疗服务中心也将获得成长空间。包括信邦制药(贵医亐)、爱尔眼科(三级眼科医院网络)、和佳股份、迪安诊断(第三方检验)、华润万东(第三方影像)等。2、通过云联网医疗实现慢病管理闭环，致力于降低整体医疗费用的相关企业将会受益：福瑞股份(率先实现慢性肝病管理重度垂直O2O闭环)、乐普医疗(心血管全产业链闭环)等。3、医院(基层)及区域医疗信息化、进程医疗及网络医院等分级诊疗网络的软硬件提供商将会直接受益：卫宁软件(医疗信息化龙头)、运盛医疗(专注基层医疗信息化的融达信息和专注心电及神经电网络整体方案的麦迪克斯)、宜华健康(服务于广东省网络医院的友德医)。