利多未能阻止大盘下落

周三深沪A股市场在央行降息降准利多因素刺激下，高开后，盘中震荡反弹，沪综指一度站上3000点，但由于市场抛压过重，市场14：00、14：30分出现大幅度回落，最终三大股指全线收绿，利多因素并未能阻止大盘下落。最终上海综指收于2927.29点，下跌37.68点；深圳成指则下跌298.22点；创业板指数收于1890.64点，下跌100.67点，创业板下跌幅度较大。深沪市场成交量方面出现一定程度的放大。

从板块表现来看，银行品种表现较好，其中的兴业银行、北京银行等均有较好表现，券商股受中信证券徐某等8人涉嫌违法从事证券交易活动及海通证券等4家券商被证监会立案调查等影响，总体表现相对为弱。品种表现方面的超跌中小盘业绩股表现良好，而亏损类与高估值类出现继续重挫。其中部分股票出货坚决且卖压极大，比如湘潭电化、河南钢铁、东阳光科等。

从技术轨迹来看，上海综指在连续裂口下跌后，利多因素出台于2960点区域，说明股票市场的下跌已受到管理层关注，并出台利多维持市场。日线指标方面，综指中的KDJ、WR%处于低位超卖区，技术上存在短期技术修复的需要，而季、月此类指标依然形势严峻，显示市场短期反弹需要量能配合，才可出现相对为强的短期反弹。

如果我们将市场下跌的动因集中于股票质押平仓与去泡沫化，可以认为市场仍有可能出现极端，但短期市场或有少品种分化表现与亏损泡沫、股票质押平仓体继续下跌的分化。

从今日基本面来看，主要集中于：

1、中国人民银行决定，自2015年8月26日起，下调金融机构人民币贷款和存款基准利率，以进一步降低企业融资成本。其中，金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至4.6%；一年期存款基准利率下调0.25个百分点至1.75%。自2015年9月6日起，下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，以保持银行体系流动性合理充裕，引导货币信贷平稳适度增长。

2、从8月26日外汇市场来看，今日央行公布人民币对美元中间价报6.4043，贬值56基点，创逾四年来新低。昨日中间价报6.398。

总体来看，A股市场利多刺激并未有效的阻止市场下跌，短期技术修复指标与市场面的股票质押规模形成一个不确定性演变，因此对于市场投资者而言，目前阶段的投资策略密切关注市场量能变化，而市场面中的因素变化也格外重要，同时，我们看到A股与昨日美股走势相似，因此先震荡反弹然后尾盘继跌，这样对短线投资者杀伤力较大。稳健投资者继续保持观望为主，而短线投资者须把握好公司质地、外部融资与超跌程度结合，适量运作即可。(九鼎德盛)