广发证券8月25日晨会纪要

重要公开信息点评

全球资本市场昨天又遭大跌，率先开盘的亚太股市首当其冲。上证综指当天收盘下跌8.49%，创下8年多来单日的最大跌幅；同日，中国香港、中国台湾、日、韩、英、法、德等多数国家和地区的股市均告下跌，大宗商品则有13个品种封在跌停板。全球股市和商品市场的暴跌已引发多个国家和地区政府的关注。道指下跌逾1000点后反弹 仍重挫588点。美股盘前，标普、纳斯达克和道琼斯股指期货均跌逾5%，触发熔断机制，目前美国三大交易所股指期货暂停交易。

点评：伴随近期全球金融市场、商品市场的动荡而来的是对于经济前景的担忧，关于全球金融危机再起的论调也渐起声势。此次全球股灾的风暴眼视乎是中国。对于本轮市场大跌，多位专家昨天在接受上证报记者采访时表示，政府应高度重视并积极应对。政府是否还会再次像7月初那样出手救市，是股市稳定的关键。

沪港通净买入超过80亿元 为历史次高。A股市场周一出现大幅调整，沪指创出逾8年最大日跌幅，但沪港通却呈现资金净流入。数据显示，沪股通净流入82.62亿元，仅次于开通首日，为历史次高，港股通净流出1.18亿元。 据沪港交易所最新数据显示，截至15:01，沪股通每日额度130亿元剩余47.38亿元，占比36%；截至16:01，港股通每日额度105亿元剩余106.18亿元，占比101%。

点评：周一股市暴跌中沪港通资金净买入，值得关注。暴跌中出手，确实需要良好的心态和坚持的信心。

暴跌下的杠杆资金：融资客再次面临追保平仓《第一财经日报》记者经过多方采访获悉，上周至今，市场的不济确实让部分融资客再次面临追保、平仓，但尚不构成规模威胁，从上周的两融余额来看，融资盘继续收缩，业内也多认为以目前市场状况判断，融资盘将继续缩量，“底”难预测，但未来或将跌破一万亿规模。

点评：目前来看，虽然前期在监管层大刀阔斧的去杠杆行动之下，场外配资基本被清理完毕，但场内两融仍有上万亿在交易，还有上市公司股票质押银行贷款规模也不小，市场担心A股的再次大跌将让两融再临压力，引发融资盘新一轮的大规模追保、平仓。

动力锂电池增势强劲 八公司值得期待。据中国汽车工业协会统计，7月新能源汽车生产19307辆，销售16884辆，同比分别增长2.2倍和3.3倍。发展新能源汽车是国家战略，管理层已从发展规划、消费补贴、税收政策、科研投入、政府采购、标准制定等方面着手构建了一整套支持新能源汽车加快发展的政策体系。从产业链看，新能源汽车涉及整车、锂电池、充电站等相关领域。其中，锂电池产业链作为新能源汽车的核心要件成长性好，投资机会确定。

点评：从锂离子、锂矿资源、碳酸锂、正极材料、负极材料、六氟磷酸锂、电解液、隔膜、锂电池设备划分，A股相关上市公司有20多家，其中8家公司值得重点关注，包括东源电器、沧州明珠、天赐材料、长园集团、多氟多、赢合科技、先导股份、众和股份。(投资顾问：罗利长) 潜在热点板块分析：

(投资顾问 蔡劲)

重要内参及研究信息早间提示：

某着名研究机构每日投资策略报告观点： 根据目前行情，短线大盘仍有持续探底要求，市场人气严重匮乏，3000 点将面临考验。

首先，从下跌原因看，上周股指已经形成向下突破的态势，在技术上有强烈的引导作用。同时盘中热点匮乏，“王的女人”迅速退潮，持股意愿消失。从资金面看，机构资金持续离场，银证转账连续四周净流出，资金供求呈现水落石出的态势。从场外因素看，一是宏观经济持续不景气，财新8 月份PMI 初值创65 个月的新低，表明经济基本面仍面临较大的下行压力。二是全球股市汇市一片萧条，欧美股市、日韩香港等亚太市场也是跌声一片，马来西亚、哈萨克斯坦等国货币大幅贬值，全球金融市场进入多事之秋，对A 股形成共振、联动的影响。其次，市场人气季度低迷，缺乏看涨预期，加上大量股票跌停后市场流动性再度丧失。这一情况如果持续，部分上市公司在银行等金融机构质押的股票将面临强制平仓的风险，进而加大市场的抛售压力及调整力度。此外，从技术看，上证指数年线轻易失守，并打破7 月初的3373 点低点，创出本轮调整新低。由于跌停个股甚多，因此短线市场仍有较强下跌及空头能量释放的要求，股指将继续震荡探底，或有考验3000 点支撑的要求。总体看，弱势格局难改，后市仍需高度谨慎。 操作策略：谨慎再谨慎，现金为王，持币观望。