证券：再融资重启等多重利好 关注行业回升表现

1、券商行业全年盈利仍将保持高增长;2、券商板块连续2月下跌,基本反映所有利空情绪,机构仓位很低;3、7月上市券商盈利环比下降51.5%,基本兑现行业较差表现;4、市场逐步恢复常态化运行,市场情绪恢复,本周日均交易量、两融余额环比上周上升;5、行业估值低位,预计2015年PE15,PB2.7,低于历史平均;6、再融资重启,IPO放开也将不远,且深港通、注册制、战略新兴板及科创板不断推进,将利好券商行业发展。维持行业增持评级,个股推荐西部、国元、东吴、国泰君安、华泰、国信。 本周市场表现转好,市场情绪回升,上证综指上涨5.91%,深证成指上涨5.43%,券商指数上涨8.06%。沪深两市股基日均成交额1.03万亿元,环比上周增长38.2%,出现回升。今年日均成交额1.16万亿元,比去年同期增长4.9倍。截至8月13日,融资融券余额1.37万亿元,同比增加184.5%,同时较上周也稳步上升,连续5日正增长。截至2015年7月末,上市券商两融余额排名前五位为广发、海通、国泰君安、申万宏源和招商,分别为846、797、740、735、728亿元;股权质押参考市值排名前五为海通、中信、华泰、国信和广发;集合理财资产净值排名前五为华泰、中信、广发、申万宏源和国泰君安。

据新闻报道,8月7日再融资重启发审会,近日已有14家公司再融资获批,合计拟再融资规模250.24亿元,上市公司定增需求重新释放,半个月来,两市共有44家公司发布增发预案,拟融资规模超过1500亿元;深港通推出也紧锣密鼓,近日港交所行政总裁李小加表示,深港通港交所技术准备已于7月底完成,8月底或9月初将联同深交所及市场参与者开始系统测试;14日,证监会发布公告称,今后若干年证金公司不会退出市场,证金公司以协议转让方式向汇金公司转让一部分股票,由其长期持有。

我们认为,证金公司明确表示不退出可以增强市场信心,同时,随着市场运行逐步恢复常态化,政府对于市场监管也将从非常时期的强力调控,向发挥市场自我调节功能转变。重启再融资是恢复资本市场正常融资功能、满足企业发展融资需求的合理举措,对于市场影响有限,也为后续IPO的重启做铺垫,同时,深港通、注册制、战略新兴板及科创板也在紧锣密鼓推进,对于券商行业发展都将产生利好,将推动券商投行、经纪、投资等业务的发展。(国金证券)