海通证券8月17日晨会纪要

重点报告推荐

【行业深度报告】航空航天与国防——国富军强系列之四：兵器工业集团深度研究：“无禁区”改革深化，存资本运作预期。

宏观

救市灌水货币贬值，通胀回升宽松两难。经济反复筑底，通胀继续回升。7月工业经济再度回落，外需走弱投资下滑，消费稳中趋降；救市货币灌水，贬值魔盒打开，上周央行公布7月货币信贷超增，其中M2增速大幅反弹至13.3%，主要源于救市货币灌水，货币政策松紧两难，短期或难见降息降准；美零售数据大幅反弹，是消费推动经济的良好势头，为美联储下月启动加息敞开大门。

策略

给爱一个机会。①当前市场主要矛盾是情绪，而非基本面背景。人民币贬值背景下市场保持强势，说明信心已在恢复。②场内投资者风险偏好已有所回升，虽然增量资金入市没好转，仍可心怀希望，边走边确认。③未来美联储议息、十三五规划结果如都偏正面，市场仍可能形成新趋势。当前注重结构性机会，如通州(京津冀)、地下管廊、大上海(国企改革)，中期深挖成长、聚焦十三五。

行业与主题热点

交通运输：航空股跨年行情是否就此止步？贬值因素虽然影响负面，但不是股价中期走势的决定性因素，供需才是。明年行业供需关系的进一步向好从而带动主营盈利的继续向上提升。

有色金属：开工旺季基本金属低位埋伏。上周金价上升主要源于人民币突然贬值，基本金属价格涨跌互现，未来基本金属可望触底反弹，小金属持续看好新能源、新材料。

农业：震荡市中紧抓国改主题，基本面上关注制糖和养殖 。震荡市中国企改革仍是农业板块重要的主题投资线索。重点提示关注五类上市公司机会：1)大集团小公司。2)农垦改革类。3)新疆兵团改革。4)转型类。5)区域类。从基本面出发，我们依然建议投资者关注制糖和养殖。

石油化工：天然气价格迎来下调预期。建议关注公司包括：胜利股份(双百加气站、外延式并购预期)；长百集团(转型天然气业务)；安彩高科(转型天然气业务、增发、国企改革)；广州发展(布局天然气上游、国企改革)；厚普股份(次新股、加气站设备供应商)。

重点个股及其他点评

中国建筑(601668)：地产销售持续好转，估值仍有望提升。

黄河旋风(600172)：进军工业4.0，“老树新芽”齐焕发。

洋河股份(002304)：业绩增长持续性好，渠道价值有待重估。