钢铁：国企改革提速或助力钢企转型 预计钢价走势偏强

国企改革提速或助力钢企转型,预计钢价走势偏强国企改革“1+N”方案或将进入加速落地期,央企功能分类改革或成基石,国企改革进程有望提速。首钢近期迈出国企改革重要一步,股权置换购入京唐钢铁,优质资产注入助力集团整体上市,预期钢企改革加快。本周钢材市场涨幅明显,社会库存持续下降,供需形势有望改善,预计下周钢价偏强。国企改革和钢企转型是钢铁行业未来两大重点方向,在我国经济结构调整和转型过程中,特钢将在军工、航天航空、汽车、高铁、核电等领域扮演更加重要的角色,同时以油气管为代表的钢材深加工领域有望迎来高速增长期,钢铁行业结构性增长依旧值得期待。我们维持钢铁行业“买入”评级,重点推荐盈利更加明确、估值水平更低、流动性更好的各细分领域龙头以及国企改革、一带一路、京津冀一体化等主题性投资机会。广发钢铁组合及比例:玉龙股份(20%)、八一钢铁(20%)、久立特材(20%)、大冶特钢(20%)、宝钢股份(20%)。

原料:原料市场以涨为主本周国内铁精粉均价500.18元/吨,较上周上涨7.32元/吨;青岛港进口矿均价430.0元/吨,较上周上涨12.5元/吨;唐山废钢1300元/吨,较上周上涨50元每吨;唐山方坯1900元/吨,较上周上涨60元/吨。

钢价:钢价以涨为主,预计下周钢价走势偏强本周国内钢价综合指数为83.24,周环比上涨3.29%,其中长材涨4.33%,扁平材涨2.02%,分别收于94.11、72.84。螺纹钢主力收盘价为2116元/吨,跌0.05%;结算价为2117元/吨,涨0.70%。螺纹钢期现货价差为-163元/吨。

盈利:各品种利润均有回升在考虑一个月原料库存条件下,我们估算目前螺纹钢毛利约-159.80元/吨;线材毛利约-68.69元/吨;热卷毛利约-379.40元/吨;中厚板毛利约-441.62元/吨;冷轧板毛利约-631.27元/吨;镀锌板毛利约-557.68元/吨。

社会库存:总量大幅下降,各品种持续下降本周末钢材社会库存为1127.99万吨,周环比下降3.41%,同比减少11.97%。其中线材库存环比下降7.55%;螺纹钢库存环比下降4.79%;中板库存环比下跌2.83%;热卷库存环比下降0.99%;冷轧库存环比下降0.18%。

风险提示:宏观经济增速大幅下滑;钢材出口情况不及预期;环保淘汰落后产。(广发证券)