蓝鼎控股:并购高升获无条件通过,正式开启转型IDC+CDN+APM全产业发展之路
蓝鼎控股 000971
研究机构：中信建投证券 分析师：崔晨,武超则 撰写日期：2015-08-04
重大资产重组获得无条件通过
2015年4月,蓝鼎控股与高升科技达成协议。蓝鼎控股拟以发行股份及支付现金的方式购买高升科技100%股权,从传统纺织行业转型进入市场前景较好的IDC及CDN行业。2015年7月30日,公司收到通知,公司发行股份购买资产并募集配套资金事项获得无条件通过。
高升科技IDC+CDN+APM垂直一体化布局
在IDC、云计算行业大发展的背景之下,公司差异化布局,即IDC+CDN+APM全产业链垂直化布局,卡位优势明显,打造自下而上(从IaaS到SaaS)和自上而下两条产品策略。自下而上是指IDC基础服务逐渐升级到APM产品服务,是高升科技自身发展形成的不断产品迭代和创新;自上而下是指通过APM产品获取海量客户并最终为之提供IDC/CDN服务,是互联网应用服务反哺云基础服务的产品策略。
IDC行业受益于互联网和云计算确定性高增长
全球及中国IDC市场均呈现快速增长态势。互联网行业和云计算共同助力IDC市场增长。“宽带中国”给国内IDC产业带来全新机遇。公司客户资源良好,我们判断公司会积极地扩大规模,以打开底层基础设施的架构,提升运营能力和经营能力,不断完善自身云计算的产业链,真正受益于“云管端”战略发展的大机遇。
CDN行业持续高景气度公司进入快速发展通道
视频、电商、IPTV、OTT等领域繁荣直接推动了CDN业务的高速发展,云计算将进一步助力CDN行业激发新的增长点。公司通过IDC业务开拓了良好的下游客户,包括互联网企业和政企客户。作为CDN行业的追赶者,公司通过人才的不断扩充和资本的投入,核心技术储备已经完成,开始将进入高速发展期。
APM产品创新智能服务:以TOC的模式做TOB的业务
通过互联网思维开展APM业务,给企业提供服务,先把客户规模做大,并通过客户的成长与之一同壮大,未来可在云加速等高附加值的业务上赚取费用。未来有望将借助智能化CDN优势,进一步丰富APM产品线,并逐步向云计算、云备份和大数据分析领域拓展,实现一专多能的扩张。
投资评价和建议
公司目前市值为58.76亿,收购高升科技15亿元,6亿现金并发行1.05亿股(9亿市值),15-17年净利0.77、1.07、1.42亿元,EPS0.18、0.26、0.34元。公司的布局优势显著,非常有望转型成为国内优秀的第三方云计算服务厂商,我们看好IDC、云计算领域的发展大势,非常认可公司在IDC+CDN+APM的全方位布局,给予“买入”评级,建议积极配置!
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