西南证券8月7日晨会纪要

策略： 反弹无量，谨慎参与。 周四市场低开后小幅回升，但成交量继续萎缩，前期的反弹并无出现一个量价齐升的态势，且历次反弹的量价力度越来越弱，后市可能将进一步震荡探底。操作策略： 1、谨慎参与，注意风险；2、在仓位控制的前提下，对于前期超跌，业绩优秀，股价在重要股东、管理层定增价或增持价附近的中小市值个股可适当关注。

市场：扩大基建托底经济，地量筑底把握局部机会。 经济面临下行压力，加大基础设施建设成为消化过剩产能的“快效药”。上半年交通基础设施建设投资总体实现较快增长，进入下半年，山西、四川、广西、陕西、宁夏等地开始提速对接“一带一路”，行动计划投资指南密集发布，地方版“一带一路”项目储备库也在加速筹建。交通设施的建设规模将持续扩大，再加上大中城市房地产市场的回暖，建材和轨道交通将有望成为传统行业中率先触底回升的行业，可做中长线布局。周四上证综指下跌 0.89%，中小板指下跌 0.99%，创业板指下跌 0.84%，两市成交金额比前一交易日缩减两成多。市场维持地量筑底形态，操作上建议把握上述局部热点的机会。

沧州明珠(002108)： 稳健发展的锂电隔膜巨头。 公司已形成 PE 塑料管道、BOPA 薄膜、锂电隔膜三大产业格局，在三个细分行业均为龙头企业；传统业务 PE 管道和 BOPA 薄膜业务稳定发展，锂电池隔膜业务增长迅猛。公司已成为国内高端 BOPA 薄膜产品的主要供货商之一，拥有明显的技术优势；其 PE 管道是塑料管道中技术含量和进入壁垒较高的品种，毛利率保持在 19%-20%。公司已发展了包括比亚迪在内的多家国内知名大型锂电池企业为下游客户，其中约 50%以上的隔膜产品供给比亚迪，未来将受益于新能源汽车的爆发式增长。另外，国内首部锂离子电池强制标准 8 月 1日起正式实施，公司将显着受益。预计公司 2015-2016 年 EPS 分别为 0.32元、 0.38 元，对应动态 PE 分别为 46 倍、 39 倍，给予“买入”评级。

奥康国际(603001)： 经营回暖，业绩弹性较大。 公司主要产品男鞋和皮具重回正增长周期，基本面逐渐企稳。主要看点： 1、大力推进国际馆，造就鞋业“屈臣氏”。相较于普通店，国际馆客流量增加 30%以上，毛利率高出 2%-5%，目前国际馆已扩张至 260 家，交叉销售的带动趋势明显； 2、签约 SKECHERS(斯凯奇)，打造新的利润增长点。预计未来五年将新开斯凯奇专卖店 1000 余家，带来较大的业绩弹性； 3、参股兰亭集势，共创“鞋业+互联网”，借助互联网焕发传统鞋业新活力。预计公司 2015-2017年 EPS 分别为 0.88 元、 1.03 元、 1.20 元，目标价 35.6 元，给予“增持”评级。

创意信息(300366)： 获得阿里云云服务商认证。 成为阿里云合作伙伴有利于公司品牌价值提升，有利于在云计算业务中获得资源和渠道等的支持，相关技术得以提升，未来有可能获得更多业务上的机会。重申投资逻辑：公司主业平稳增长，在运营商层面的信息集成和安全服务稳定发展，由原有的电信运营商向移动、联通等客户扩张；外延并购刚刚拉开序幕，借助格蒂电力在电力系统的渠道经营，公司会将自身优势的信息集成、安全服务业务内容在其渠道进行推广，格蒂本身的业绩增速非常迅速，将极大增厚公司净利润。预计公司 2015-2017 年 EPS 分别为 0.98 元、 1.24 元、 1.50元，对应 PE 为 35 倍、 28 倍、 23 倍，维持“增持”评级。