家电板块表现略优于市场总体。本周申万家电行业指数下跌7.2%,沪深300指数下跌8.6%,家电板块走势强于市场平均水平。本周重点公司中,亿利达(33.1%)、蒙发利(21.0%)、九阳股份(8.9%)领涨,桑乐金(-19.3%)、海立股份(-19.2%)、东方电热(-18.2%)领跌。
2015年上半年电视机行业受出口拖累,产销呈略微下降趋势。2015年上半年电视机行业数据发布,根据产业在线统计,1-6月份,彩电行业产量为5665万台,同比下降-3.4%,销量为5512万台,同比下降-3.9%,其中出口为3179万台,同比下降较为显著,达到-10.1%,内销量为2333万台,同比增长6.1%(6月份内销量279万台,同比下滑10.5%),上半年内销占总销量的比率为42.3%,创维、海信和TCL内销量分别为421万台、422万台和375万台,同比分别增长16.8%、8.9%和7.9%,表现优于行业平均水平,创维市场占有率达到18.1%,同比提高1.7个百分点,海信、TCL和长虹市场占有率均有不同程度的提高,康佳市场占有率10.2%,同比下降0.7个百分点。
奥维本周白电数据:本周白电行情景气程度低。冰箱销售规模为17.57亿元,同比下滑31.1%;洗衣机销售额11.78亿元,同比下滑15.0%;空调销售额25.62亿元同比下滑45.1%。
选择业绩优秀的高安全边际企业。市场行情处于大幅震荡之中,市场信心依然有待修复,个股分化行情将不可避免。一些估值较低的行业龙头具有较高的安全边际,在震荡行情下优势凸显,建议关注业绩增长确定和估值安全白马龙头。推荐厨电龙头老板电器(002508),中报披露业绩超预期,扣非后归属母公司净利润同比增长46.4%,公司三四级市场占有率不断提升成为业绩驱动主要力量,渠道分拆激活地区代理商的经营活力,新品类的发展步伐加快为未来持续增长提供支撑。持续推荐美的集团(000333),在三大白电龙头中,美的公司增速最快,并已完成2959万股回购,显示管理层对公司股价的信心。后期与小米深入合作值得期待,公司未来存外延预期。黑电推荐TCL集团(000100),公司“智能+”与“互联网+”战略持续推进,全球播业务突破200万激活用户,此外股权回购手续已完成,公司重估价值凸显。青岛海尔(600690)智慧工厂致力于从大规模定制转向专属化、个性化定制,U+平台服务智能家居战略,并且集团黑电注入存在可能。中小市值公司中,持续推荐下半年业绩环比持续改善并存强烈外延预期的东方电热(300217)、NEWEC电机开始放量并将于今年贡献收入和利润的亿利达(002686),其他公司中可重点关注银河电子(002519)、日出东方(603366)。(申万宏源)
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