海通证券8月4日晨会纪要

重点报告推荐

【行业专题报告】信息服务：海通计算机2015 年中报前瞻。

债券

宽财政放大招，债市多坎坷——评基建长期专项债及下半年债市看法。15 年7月31 日，媒体报道农发行等开放银行或推出逾1 万亿长期专项基建金融债，用以支撑基建项目，对此我们的主要观点是：宽财政放大招，下半年债市多坎坷，债牛等待来年。

策略

政策推进，地下管廊投资正当时。①7 月28 日国务院常务会议重点部署地下综合管廊建设，此前相关政策步步推进，试点城市率先进行，作为稳增长抓手投资正当时。②根据吉林省15 至18 年总投资1000 亿规划，按省均投资500 亿估算，未来5 年总规模将在1.5 万亿左右。③基建、管网最为受益，公司如伟星新材、纳川股份、永高股份、隧道股份、苏交科、宏润建设、玉龙股份、青龙管业、天业通联。

行业与主题热点

银行：防御性逐步回归,全年银行绝对收益明确。防御性将逐步显现，绝对收益可期，行业估值回归15 年1.1xpb，16 年跌破1xpb，回归1xpb 是产业资本和长期资金进场时机。

有色金属：江钨集团计划拨款收储钨精矿。因下游需求疲弱(工业增速)及泛亚交易所资金链锻炼预期，钨价触底，月跌幅近20%，年初至今跌幅超40%。6 万/吨(含税价)已经在行业平均成本以下，随着洛钼、江钨纷纷收储计划，价格逐渐触底。一旦反弹，首推龙头洛阳钼业。

食品制造：防御特征如期显现，调整时期大胆买入。预计板块下半年市场表现显着好于上半年，建议先提高整体配置再精选个股，优质龙头皆可增配，建议关注洋河股份、贵州茅台、五粮液、伊利股份、双汇发展。

重点个股及其他点评

万科A(000002)：万科7 月销售，淡季不淡

兴业科技(002674)：中长期看好公司对皮革产业链的深度整合

众生药业(002317)：半年度业绩符合预期，中药系列增长仍有后劲

齐翔腾达(002408)：收购资产完成交割，外延式扩张增厚公司业绩

亚威股份(002559)：收购无锡创科源94.52%股权