联络互动：业绩呈现高增长 智能生态布局值得期待

联络互动（个股资料 操作策略 咨询高手 实盘买卖）

报告要点

事件描述

联络互动发布2015 年中报，实现营业收入2.74 亿元，归属母公司股东净利润1.4 亿元，同比分别增长126.58%、146.27%；EPS 为0.2 元。

事件评论

业绩大幅增长，用户数和ARPU 双提升： 2015 年H1 公司实现营收2.74 亿元，同比增长126.58%，归属净利润1.4 亿元，同比增长146。27%，增速居于前期预告上限；同时，公司核心平台“联络OS”上半年新增用户5,310 万，累计总用户数达3.818 亿；单用户收入(ARPU 值)达5.5 元，较去年3.54 元增长55.36%。用户数和ARPU 双提升带动业绩大幅增长，进一步印证了公司移动互联网入口级属性的价值。

三大业务拓展顺利，变现方式不断丰富：1.商户云搜索业务区域持续扩大，单项业务收入同比增长174.60%。目前业务区域已增至4 省份(新增湖南省)，活跃用户数持续增加推动业务收入规模增长，未来该业务有望在全国落地；2.海外业务拓展顺利，海外总收入同比增长112.21%。公司基于Google、Vodafone 等20 多家海外合作运营商的渠道资源，在非洲、拉美、东南亚等10 多个国家进行运营平台拓建和应用发行推广，驱动公司营收能力增强，后续海外市场的持续开发将为业绩增长带来充沛动力；3. 延拓游戏等新的变现方式取得突破。公司H1 参控股3家游戏公司，借助流量入口优势向游戏分发和联运业务进发，显著推动ARPU 增长，后续货币化能力的持续提升值得期待。

外延并购整合产业链，发力布局智能生态圈：产业链整合方面，2015年H1 公司参控股3 家游戏公司，增强内容端实力；收购乐泾达公司，打通线下与线上分发渠道；投资Avegant，强力进军智能可穿戴设备；各项布局具备强协同潜力。智能生态布局方面，硬件端公司推出一卡多待“联络mini”和“Avegant Glyph”虚拟现实视网膜眼镜两款智能终端硬件，Q3 和Q4 还将推出智能家居和智能出行产品，有望在手机/VR/智能家居/车联网等方面构建智能生态圈，想象空间巨大。

投资建议：公司是A 股稀缺的入口型公司，业绩保持快速增长态势，各项布局前景广阔；高管近日大额增持彰显信心。预计公司2015-2017年EPS 为0.46、0.66、0.93 元，给予“买入”评级。（长江证券）